爱婴室公司跟踪报告：携手万代布局千亿二次元市场，主业稳健构筑第二增长曲线.pdf

爱婴室(603214)公司跟踪报告

正文目录

1二次元破圈谷子经济景气度高，万代为日本IP龙头加速中国发展5

1.1二次元破圈相关产业景气度高，日本IP仍占据主要份额5

1.2万代南梦宫为日本IP龙头，看好其中国市场发展潜力6

2爱婴室携手万代拓展高达基地，后续双方存在进一步合作可能性9

2.1爱婴室携手万代开设高达基地，单店呈现高客单高利润率特征9

2.2后续双方存在加深合作，开设新店型可能性13

3投资建议：母婴主业有望保持稳健增长，万代合作业务贡献增量14

4风险提示16

3敬请关注文后特别声明与免责条款

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图表目录

图表1:中国泛二次元及周边市场规模、用户数量5

图表2:中国谷子经济市场规模及yoy5

图表3:上海百联ZX造趣场甘乐屋（以日谷为主）6

图表4:日本1990年增速放缓后但动漫产业仍显著优于经济增速6

图表5:万代南梦宫收入及yoy6

图表6:万代南梦宫净利润及yoy6

图表7:万代南梦宫旗下IP贡献收入TOP97

图表8:万代南梦宫IP轴战略7

图表9:万代南梦宫海外收入占比及目标7

图表10:万代南梦宫中国旗下公司主要业务8

图表11:万代南梦宫旗下部分一级经销商8

图表12:2024年淘天双十一潮流玩具IP/店铺排行榜9

图表13:口袋妖怪、高达、七龙珠百度搜索指数9

图表14:Bilibili旗下日本动画系列追番人数top209

图表15:24/12/20苏州高达基地开业活动10

图表16:高达基地中国店开业时间梳理10

图表17:爱婴室2023年各区域门店数与单店合同面积10

图表18:爱婴室门店数量分城市TOP15（根据25年爱婴室官网统计）10

图表19:万代娱乐拼装模型抖音账号粉丝概览（53w）11

图表20:万代及乐高中国粉丝数对比（截至2025/1/8）11

图表21:Bilibili平台高达系列番剧情况跟踪11

图表22:潮玩/谷子23年单店收入测算12

图表23:高达基地热销商品以基地限定款为主12

图表24:高达日本最受欢迎的系列TOP10粉丝画像统计（2018年统计，参与人数174万）12

图表25:泡泡玛特、布鲁可、卡游经调整净利率水平13

图表26:万代全球旗下部分店型13

图表27:万代全球门店数中以授权店模式为主14

图表28:2024年潮玩/谷子行业中国门店数14

图表29:近期出台的生育相关政策14

图表30:1952-2023年累计TOP生肖年14

图表31:中国出生人口数yoy15

图表32:在母婴店/综合电商购买母婴用品原因15

图表33:爱婴室收入和归母净利润yoy15

图表34:爱婴室旗下自有品牌矩阵15

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1二次元破圈谷子经济景气度高，万代为日本IP龙头加速中国发展

1.1二次元破圈相关产业景气度高，日本IP仍占据主要份额

二次元扩圈推动泛二次元周边高景气度。近年来，随着二次元群体规模扩大，二