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浅析医药行业股权激励下研发投入对企业绩效的影响

目录

浅析医药行业股权激励下研发投入对企业绩效的影响1

1.1股权激励对研发投入的影响1

1.2股权激励下研发投入对企业绩效的影响路径3

一、股权激励对研发投入的影响3

二、研发投入对企业绩效的影响6

在对医药行业股权激励、研发投入的现进行分析的基础上，具体说明了股

权激励对研发投入的影响，再构建股权激励如何影响研发投入、研发投入又是怎

样作用于企业的绩效的理论框架图，将股权激励、研发投入、企业绩效三者的关

系联系起来，为下文的案例分析打下坚实的基础。

1.1股权激励对研发投入的影响

为研究股权激励对研发投入的影响，选取同样注重研发创新能力的汽车制造

业，比较两个行业的股权激励实施方案数量与研发强度，如下图:

股权激励方案数量比较

3014.00%

2512.00%

10.00%

20

8.00%

15

6.00%

10

4.00%

52.00%

00.00%

201120122013201420152016201720182019

回行业6816141418212821

汽车无厂122584191311

医药行业比重3.13%3.81%7.08%6.06%6.03%7.14%8.24%10.94%8.20%

汽车行业比重1.03%1.64%1.50%3.68%5.67%2.68%12.58%8.55%7.24%

■医药行业■汽车行业医药行业比重■■■汽车行业比重

图3-10股权激励方案数量比较

数据来源：Wind数据库

由图3-10可以看出，汽车行业的股权激励整体开始得比较晚，医药行业每

年实施的股权激励方案数量均高于汽车行业。从每年实施股权激励方案公司的数

量占全部公司数量的比例可以看出，医药行业实施股权激励的占比基本高于汽车

行业，除了2017年，汽车行业实施股权激励方案公司的占比急剧上升，首次超

过了医药行业。总体来说，医药行业实施股权激励方案数量相较汽车行业来说更

多，开始实施股权激励方案的时间也更早。

研发能力对于医药行业和汽车行业来说，均是决定企业长远稳定发展的重要

因素，为了消除行业规模与企业规模的影响，选取研发强度对两个行业的研发投

入水平进行对比：

研发投