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太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》
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中国工商银行股份有限公司
短期融资券、中期票据承销业务介绍
饭疏食，饮水，曲肱而枕之，乐亦在其中矣。不义而富且贵，于我如浮云。——《论语》
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一、产品定义
非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业（以下简称
企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
包括CP和MTN等产品。
中期票据（MTN）是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场
按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具，是交易
商协会根据相关法律、法规在银行间市场推出的创新产品。
短期融资券（CP）是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场
发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。最初由人民银行在2005
年根据《短期融资券管理办法》推出，2008年4月9日开始纳入《银行间
债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》管理，涉及的产品结构等要
素没有明显变化。
短期融资券与中期票据对比：
短期融资券中期票据
发行主体非金融企业非金融企业
期限1年以下3-5年
企业生产经营活动（既可用于流动资
资金用途企业生产经营活动（流动资金用途）
金，也可用于战略性项目投资）
人民银行人民银行
监管单位
（交易商协会）（交易商协会）
审批程序注册注册
学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎
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短期融资券中期票据
交易场所银行间债券市场银行间债券市场
主承销商银行为主银行为主
发行额度不得超过企业净资产的40%不得超过企业净资产的40%
担保方式以信用为主初期以信用为主
二、监管政策
（一）注册要求
1.企业发行短期融资券、中期票据等债务融资工具均需在交易商协会注
册，且均需申请成为特别会员，相关中介机构应为一般会员。
2.注册额度有效期2年，有效期内企业外部评级下降、改变注册额度、
改换主承销商等均需重新注册，前次注册失效。各债务融资产品待偿还余
额合计（含短期融资券、中期票据、企业债、公司债、财务公司金融债等
额度）不
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