交运低空经济行业深度研究报告-低空经济2025年投资展望：百舸争流、千帆竞发.docxVIP

目 录

前言：顶层设计、机制清晰 10

一、2025-2027低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途 12

（一）低空经济+文旅新消费 12

1、低空经济+文旅：新消费、大市场 12

2、eVTOL：我们预计到2027年，低空+文旅或存在5000-10000架需求 14

（二）低空经济+载人（客）运输 17

1、转型升级的通用航空市场：不可忽视其潜力 17

2、畅想2027：我们预计通航市场或存在约1500-2000架通航飞机新增需求 18

3、eVTOL：我们认为中长期维度看，未来城市/城际空中交通具备最大的规模潜力 20

（三）低空经济+专业用途（以消防救援为例） 22

1、政策鼓励加强航空应急救援力量建设 22

2、初步评估：“低空经济+消防救援”中期可达约百亿级市场 22

二、低空新基建：低空经济发展的基础保障 24

（一）雷达：低空安全体系建设、雷达不可或缺角色 24

1、气象雷达：保障飞行的第一步 25

2、低空监视/反无雷达：主动探测识别是优势、需求方更多元 27

3、空管雷达具备国产化率提升潜力 28

（二）泛空管信息化：协同高效，智联融合 30

1、泛空管信息化产品是构建低空飞行服务网与航线网的基础 30

2、代表性产品介绍 32

（三）设计规划企业：如何切入低空市场 34

三、布局2025，具备放量潜力环节 36

四、环节1：主机厂：新质生产力的链主 43

（一）eVTOL：新质生产力新技术新产品，我国企业走在全球领先梯队 43

1、我国eVTOL企业走在全球领先梯队 43

2、亿航智能24Q3单季度收入历史新高，实现连续盈利 44

3、建议关注eVTOL企业意向订单趋势 46

（二）核心推荐万丰奥威：低空经济浪潮下预期钻石飞机品牌核心受益 46

1、双引擎驱动大交通领域先进制造业发展 46

2、公司旗下钻石飞机：通用飞机制造前三强。 49

3、畅想未来：低空经济空间广阔。 51

（三）美股eVTOL标的市值的启示 55

1、FAA出台安全法规，为eVTOL在美国运营补上政策拼图，造就美股11月闪亮的星 55

2、JOBY：取证进度顺利，国际拓展加速 56

3、Archer：商业化进程加速，意向订单达60亿美元 58

（四）载物领域建议关注绿能慧充：子公司中创航空具备产业拓展优势 61

五、环节2：雷达：低空新基建的安全基石 63

（一）雷达行业上市公司比较 63

（二）持续推荐国睿科技：军贸东风起，低空万象新 67

1、国睿科技是国内收入、利润规模领先的雷达供应商。 67

2、低空万象新：公司积极推动低空领域产品开发：体系或初步成型 68

3、防务雷达：军贸东风起；气象与空管雷达业务各存亮点 69

（三）建议关注潜力黑马新劲刚：军技民用、拓展低空 70

1、公司主业聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”70

2、公司布局拓展低空领域机会 72

（四）继续建议关注纳睿雷达、四创电子 73

1、纳睿雷达：立足珠三角，开拓新市场，国内领先的有源相控阵雷达企业 73

2、四创电子：产品契合、立足安徽、拓展低空 77

六、环节3：航发市场：为低空经济注入动能 82

（一）航发市场：油动、混动同样融合在低空经济发展中 82

（二）核心推荐宗申动力：航发、摩发、通机，三箭齐发 83

1、宗申航发：中小型航空活塞发动机为主，涵盖无人机及轻型通航飞机市场83

2、收购隆鑫通用：潜在的协同效用，产业逻辑大有可为。 85

七、环节4：供应链：共建繁荣体系，我们预计2025年市场或开启关注 86

八、产业链维度：看好运营端企业中信海直的三重受益逻辑 89

（一）中信海直是我国通用航空市场运营端龙头企业，民用直升机机队规模亚洲领先 89

（二）我们持续看好公司在低空经济发展浪潮中的三重受益逻辑 95

九、风险提示 96

图表目录

图表1 广东省“军地民”机制描述 11

图表2 重庆市“军地民”机制描述 11

图表3 中信海直空中游览产品 13

图表4 中信海直空中游览-深圳湾之行介绍 13

图表5 美国通用飞机用途（按数量计） 14

图表6 美国通用飞机用途（按飞行小时计） 14

图表7 景区渗透需求 14

图表8 亿航智能国内主要客户在手订单（架） 15

图表9 景区引入亿航eVTOL经济性测算 16

图表10 中美通航市场基础设施比较 17

图表11