证券投资的宏观经济分析方法.pptVIP

行业类型?完全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断厂商数量很多较多很少独一产品差异程度相同或类似实质或观念上差异相同或有差异独特产品控制价格能力没有较小较大很大非价格竞争没有有有有典型行业农产品及加工业、纺织业等家电、机械工业、服装业等钢铁、汽车业石油业等电力、交通、电讯、水厂、管道煤气等公用事业完全竞争行业主要以初级产品为主，产品的附加值低，技术含量低。投资壁垒很少，进入成本很低。企业间的竞争十分激烈，投资风险很大。但这类行业中的某些极少数企业有可能日后成为该行业的霸主，也使该行业演变成垄断竞争的行业。因此，在完全竞争行业中，选择今后有可能成为该行业霸主的企业进行投资，就会获得很高的收益。垄断竞争行业主要以制造品为主，产品的附加值和技术含量存在较大的差异，少数企业因其巨大的市场占有率、驰名的品牌、良好的公众形象，在市场中占有垄断地位。在垄断竞争行业中，一定选择占有垄断地位的企业进行投资。寡头垄断行业主要以基础原材料工业、资金密集型产业和国家支柱型制造业为主，产品较为单一，投资壁垒较大，进入成本较高，企业数量较少。这类行业一般又分为两类，夕阳产业和朝阳产业。例如，钢铁行业和制药行业同属于寡头垄断行业，钢铁行业属于夕阳产业，而制药行业则属于朝阳产业。在寡头垄断行业中，就要选择朝阳产业进行投资。完全垄断行业主要以公用事业、大型基础建设、独有技术产业为主，产品单一，投资壁垒很大，进入成本很高，企业数量几乎独一。这类行业一般又分为两类，一类是以公用事业、大型基础建设为代表的长期收益稳定、风险较小的行业；另一类是以高科技为主的风险巨大、收益极不稳定，高风险、高收益的完全垄断的新兴产业。在完全垄断行业中，稳健的投资者可以以选择公用事业为主；而敢于冒高风险，追逐高利润的投资者可以以选择高科技为主的新兴产业。中国股市的行业分布及特点现在中国股市上市公司的行业分布已遍及16大行业。主要以工业、综合、商贸类为主。而工业类中，主要以化工、轻工和电子业为主。而市值较大的上市公司又主要是以钢铁、化工业为主。随着市场经济环境的变化，许多大型传统工业企业已经开始多元化的市场发展战略，一些上市公司充分利用证券市场的筹资功能，纷纷涉及电子网络、生物基因工程等21世纪的朝阳产业。经济周期与行业分析增长型行业周期型行业防御型行业行业的生命周期及特点影响行业兴衰的主要因素行业生命周期分析二、行业生命周期分析01行业的生命周期及特点02影响行业兴衰的主要因素（一）行业的生命周期及特点01初创阶段02成长阶段03成熟阶段04衰退阶段初创阶段新的社会需求的产生和技术进步，常催生出新的产业。但是，在初创阶段，由于产品的研究开发费用较大，企业创办成本较高，生产的批量小、产品潜在需求大，现实需求小，企业销售收入少，企业亏损的可能性较大。投资初创阶段的行业，一定要谨慎。成长阶段新兴产业在进入初创阶段的后期，由于生产技术的日益完善，现实需求逐步增大。因而，生产批量增大，产品成本降低。行业进入高收入、高风险的成长阶段。在这一阶段，由于市场巨大需求和高利润的吸引，投资该行业的厂商大量增加，竞争趋于激烈。为了争夺市场份额，产品逐步形成细分化市场，由单一、低质、高价向多样、优质、低价发展。这一时期的企业表现为高投入，高产出，高风险，高利润的特点。由于市场的激烈竞争，大多数企业惨遭淘汰，少数企业逐步垄断了市场。投资进入成长阶段的行业，一定要注意选择能够在残酷的市场竞争中脱颖而出的企业。成熟阶段经过高速的成长阶段后，市场需求趋于饱和，产品的销售增长率减缓，千军万马生产同一产品，追逐高利润率的时代成为过去。在残酷的市场竞争中脱颖而出的少数大企业垄断了整个市场，它们各自占有一定的市场份额，新企业已很难进入。整个行业进入稳定的成熟阶段。该阶段行业利润较为稳定，风险相对较低。这一阶段的持续时间，视其技术进步、消费者偏好等因素的影响而定。衰退阶段由于技术进步、消费者偏好等因素的影响，新产品和替代品的出现，原行业的市场需求开始减少，一些企业向其他行业转移资金，致使原行业进入销售下降，利润减少和生产停滞的衰退阶段。投资者要尽可能的避免投资处于衰退阶段的行业。初创阶段成长阶段成熟阶段衰退阶段行业的生命周期及特点01影响行业兴衰的主要因素添加标题02技术进步政府政策社会习惯和消费者偏好添加标题㈣行业投资的选择选择目标01选择方法02第三节区域经济分析一、中国的主要经济区域在我国经济区划理论中，将全国划分为三大经济地