公司金融跨国管理-PPT.pptxVIP

;第一节跨国公司概述;;二跨国公司管理的特点;第二节对外直接投资管理;1评估方法

1）一般判断法

2）等级评分法

3）加权等级评分法

投资环境好国家

投资环境较好国家

投资环境一般国家

投资环境较差国家

投资环境恶劣国家

4）动态分析法;等级评分法——罗伯特.斯托鲍夫;;大家有疑问的，可以询问和交流;;;;三政治风险

1政治风险的种类

2政治风险的来源

3政治风险的管理

1）政治风险的评估

（1）评估形式：

一是董事会向公司各职能部门下达评估要点，由各职能部门分头进行，最后上报总部汇总；

二是聘请国际经营和国际政治方面专家以及已退休的政府高级官员和军事将领，组成公司专门的政治风险评估班子；

三是请求其他信息咨询公司和经济调研组织提供服务；;（2）评估方法：

宏观分析法——从国际角度出发，对可能引发

政治风险的各种因素进行数量化分析，直观的

表明和比较各个国家政治风险的大小。

主要指标：

当地政府稳定性指数（政府更迭的频率；国家

武装暴乱的次数和与其他国家发生冲突的次数

等）

政治制度稳定性指数（人口分布和经济增长前

景；国家发生动乱或巨大变化的可能性；政治

权力在社会内部和平转移的概率等）

;经济状况指数（通货膨胀率；国际收支状况；人均国民产值；国民总产值增长率等）

其他（东道国私营企业总数；私营企业发展速度；私营企业财产规模和就业人数等）

微观分析法——从企业角度出发，根据自身生产经营的特征和对政治风险的敏感程度，对发生政治风险的可能性及其造成的危害进行定性和定量分析

;2）防范和化解政治风险

（1）投资前的对策

回避风险

资产保险

与东道国政府协商

合理安排投资

（2）投资后的对策

有计划的放弃股权

短期利润最大化

扶植当地的利益相关者

适应风险

;（3）资产被征收后的对策

进行理性谈判

发挥公司力量（政治力量经济力量）

采取法律行动

放弃所有权

;第三节跨国公司的金融管理;二跨国公司的筹资方式

1股票筹资

1）欧洲股权融资：在股票面值货币所在国以外的国家发行的股权。

2）美国存托凭证（ADRs)：由美国银行开出的外国公司???券保管凭证。

中国股票——中国托管银行——美国当地银行——发行存托凭证——美国投资者购买

2国际债券筹资

1）欧洲债券：一国政府或金融机构和公司等在本国以外的债券市场上发行的不是以发行所在国的货币为面值的债券。

;2）外国债券：一国政府或金融机构和公司等在某一外国债券市场上发行的以发行所在国的货币为面值的债券。

a美国的扬基债券

b武士债券

c龙债券：在日本之外的亚洲地区发行的以非日元的亚洲货币计价发行的外国债券。

3国际银行贷款

4国际金融机构贷款（世界银行国际金融公司）

5国际租赁;三跨国公司子公司的筹资方式选择

权益资金的筹集：

控制全部或绝大部分股权的子公司——内部资金积累

部分股权的子公司——东道国发行股票

借款筹集资金：

控制全部或绝大部分股权的子公司——在母国或国际金融市场上借款

部分股权的子公司——在东道国借款

;二资本预算的跨国管理

三资本结构的跨国管理

四营运资本的跨国管理

1现金管理

2应收账款管理

3存货管理;;1外币折算

奇尔斯滕设备公司计算该项目的净现值的最简单的方法就是将所有的以法郎计量的现金流

量都折算为以美元计量，包括三个步骤：

第1步：估计以法郎计量的未来现金流量；

第2步：以预计汇率将现金流量折算为美元：

第3步：通过资本成本计算以美元计量的净现值。;;

汇率的估算：

;;;;2现金回收和税收制度;第四节国际税收;1）直接抵免（分公司）：

(1)全额抵免

(2)普通抵免

在居住国应纳税额=纳税人全部所得*居住国税率-外国税收（当外国平均税率低于或等于本国税率时）

在居住国应纳税额=纳税人全部所得*居住国税率-抵免限额（当外国平均税率高于本国税率时）

抵免限额=纳税人全部所得*本国税率*（纳税人境外所得/纳税人全部所得）

2）间接抵免（子公司）;计算步骤：

（1）折算应归属于母公司所取股息的外国公司税

母公司所得股息应归属的外国子公司所得税=子公司已缴纳的外国公司所得税X（母公司从子公司分配股息/子公司税后利润）

母公司所得股息应归属的外国子公司所得税=子公司所在国的所得税税率X（母公司从子公司分配股息/1-子公司所在国的所得税税率）

（2）对母公司股息应归属的外国子公司所得税再按照直接抵免法抵免目公司在本国的应纳税额

母公司股息还原为子公司税前利润额=母公司所得股息+母公司股息应归属的外国公司所得税=母公司从子公司分配的股息/（1-子公司所在国公司税率）

（3）直接抵免预提所得税

;三国际避税方法

1利用内部转移价格避税

2利用避税港避税

;例：