计算机行业市场前景及投资研究报告：AI算力，美国对华AI限制，自主可控大势所趋.pdfVIP

证券研究报告

计算机

2025年01月24日

美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋

——AI算力“卖水人”系列（4）

最近一年走势相关报告

《计算机行业事件点评：我国中部最大智算中心投产，国产算力景气上行（推

50%计算机沪深300荐）*计算机*刘熹》——2025-01-14

《豆包大模型迭代升级，字节AI计算生态有望受益——字节豆包计算生态更新

36%

（推荐）*计算机*刘熹》——2024-12-30

21%《计算机行业点评报告：低空经济司挂牌，低空战略推进再提速（推荐）*计

算机*刘熹》——2024-12-29

6%

-9%

-24%

2024/01/232024/05/232024/09/232025/01/23

相对沪深300表现

表现1M3M12M

计算机-8.6%-2.1%20.8%

沪深300-3.3%-4.3%17.7%

2

核心提要

u核心提要：2025年1月，美国连续出台对华AI限制与晶圆代工限制等行政指令。短期，NVH20GPU等裁剪版芯片或仍在允许对华销售范围

之内，同时美国对晶圆制造设置IC设计与OSAT名单，或限制我国AI芯片流片；中长期，美国对华封锁加剧，我国“晶圆代工-芯片设计-下

游整机”各环节的自主可控仍为大势所趋。

u中美博弈是科技投资的核心变量，特朗普2.0对华制裁或将持续

2019年以来，中美贸易摩擦持续加剧，导致国内科技产业的投资策略发生显著的变化。2024年10月，美国商务部要求台积电从11月11日起，

停止向中国大陆客户供应7nm及更先进工艺的AI芯片。12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了对中国半导体出口措施新规则，将

140家中国半导体相关公司列入“实体清单”。在特朗普2.0时代，美国对华在高科技领域的制裁、限制或将持续。

u2025年1月，美国加强对华AI和半导体出口限制

1月13日，美国发布“人工智能扩散临时最终规则”，宣布对先进计算芯片和某些闭源人工智能模型权重的管控措施。第一类，盟友国家（AI

20俱乐部），自由购买AI芯片；第二类，不属于AI20俱乐部且非禁运国的140多个国家和地区，限制进口AI芯片上限。第三类，全面禁运GPU芯

片的22个国家和地区。但本次法规维持3A090参数限制，