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论构建独立董事间接薪酬制度

一、独立董事薪酬制度的现状

1、美国的独立董事薪酬制度

在美国，独立董事亦称为外部董事（outsidedirector），是相对于内部董事而言的，是指与公司没有聘用关系或其它显著经济联系的董事。[2]依据这肯定义，独立董事与公司之间“没有聘用关系”，即没有劳动法律关系。但实践中，美国各公司的独立董事都从公司直接领取各类酬金，因而双方存在着事实上的“聘用关系”。

美国独立董事同公司的直接经济关系亲密。美国公司独立董事的酬劳包括两部份：年费和参与会议的津贴。年费一般在2—4万美元之间；参与会议的津贴为每参与一次董事会或专业委员会会议领取1，000~5，000美元不等的收入。独立董事的年平均收入为33，000美元。[3]除此固定薪酬之外，美国公司独立董事还可从公司猎取作为鼓励措施的本公司股票期权，还可报销参与董事会的费用。以破产的安稳公司为例，在安稳大事爆发前，17名董事会成员中，有15名为独立董事，其中不乏社会名流，包括美国奥林匹克运动委员会秘书长，美国商品期货交易治理委员会前主席，德州大学校长，通用电气公司前主席兼首席执行官，英国前能源部长等等。安稳公司的独立董事们从安稳公司直接领取各式各样的收益，仅在2023年，安稳公司召开了九次董事会，独立董事每人承受了公司7.9万美元的薪金。安稳共签署了七份涉及14名独立董事的询问效劳合同，还有很多项与不同独立董事所在企业进展产品销售的合同，或是向一些董事任职的非盈利机构捐款。安稳董事会明显像一个“有深厚人际关系的俱乐部。”[4]安稳公司独立董事同公司内部人一起通过各种方式从公司猎取收益，直至公司破产。

明显，不管是固定薪金，股票期权，还是报销费用等等，美国公司独立董事的收入都有一个共同特点：直接从公司和公司内部人那里领取。

2、我国及其它国家的独立董事薪酬制度

我国上市公司的独立董事是基于聘用关系从上市公司直接领取酬劳。中国证监会对独立董事的定义是：“不在上市公司担当除董事外的其它职务，并与其受聘的上市公司及其主要股东不存在可能阻碍其进展独立客观推断关系的董事。”[5]从这肯定义中的“受聘”二字我们可以解读出，独立董事与上市公司间存在着“聘用关系”，即独立董事受聘于上市公司。事实也是如此。中国证监会在《指导意见》中进一步规定：上市公司应当赐予独立董事适当的津贴，津贴的标准应当由董事会制定议案，股东大会审议通过并在公司年报中披露。[5]实践中，我国独立董事的酬劳一般由津贴和车马费构成。从上市公司公布的年中查阅，独立董事年薪凹凸不一。如，宝钢股份独立董事年薪人民币为20万，中国联通为8万，上海汽车为3万，前不久爆出债务丑闻，董事长外逃的啤酒花股份公司，其独立董事年薪为5万等等。

此外，其它国家如英国、意大利、芬兰等工业化国家和地区在独立董事的薪酬方面也都实行由上市公司内部人直接支付的方式。

综上，笔者把这种由独立董事以外部人身份介入公司事务，却同公司内部人一起从公司直接领取薪酬的方式及其相关规定称为独立董事直接薪酬制度。目前，国内外上市公司在实务中一般都是采纳这种薪酬制度。

二、国内外对独立董事薪酬问题的讨论

当前，国内外对独立董事薪酬问题的讨论主要集中在直接薪酬制度上，主要表现在以下几个方面；

1、独立董事该不该从上市公司拿钱。一种观点认独立董事不应当从上市公司拿钱，由于只有这样才能爱护其独立性；另一种观点认为独立董事应当从上市公司拿钱，由于只有这样才能调动其积极性。其实这两种观点都不无道理。只是前者强调更多的是外部人对公司内部人的权力制衡作用，而后者更多的是强调公司治理的鼓励机制。在实践中人们更偏向于选择后者，由于独立董事以自己的专业学问和治理阅历为公司供应效劳，而且在行使职权的过程中，面临着名誉、责任方面的风险，以此为“对流条件”（currentcondition），他理应享有相应的权利。[6]所以，独立董事以其劳动应获得酬劳的观点已渐成为主流意见。

2、独立董事该拿多少钱。这一问题比拟简单，争议许多，不是本文争论的重点。通常来说，有人主见对独立董事更多地应采纳声誉鼓励，应对其资格进展严格考核和认定，并发放注册资格证书，让社会把这一职业看作是具有较高社会地位的高尚职业。另外有人则认为应更多地赐予独立董事酬劳，包括各种浮动式期盼利益，用来鼓励他们更仔细地履行职责。依据这种观点，有些公司在独立董事的薪酬方面实行了更为敏捷的方式。主要有固定薪水加公司股票期权方式，为延期支付规划等等，盼望以期盼利益来鼓励独立董事的制造性和责任心。

3、成立“独立董事事务所”或“独立董事协会”。在市场经济兴旺国家已经消失了特