项目融资方案分析.ppt

一.融资成本*融资成本:为了筹集和使用资金而付出的全部费用.包括:资金筹集费用和资金占用费用资金筹集费用:在融资过程中所发生的一次性支付成本费用,如承诺费,手续费,担保费,代理费等资金占用费用:反映资金占用和使用期内应付出的经常性费用,例如利息融资成本计算公式*项目融资成本一般采用资金成本率表示:返回二.债务资金融资成本分析*银行借款的资金成本债券资金成本租赁成本返回1.银行借款的资金成本(Ki)*银行借款资金成本(Ki)包括借款利息和筹资费用由于借款利息计入税前成本费用,因而使企业少缴一笔所得税,因此,企业实际负担的借款利息费用应扣除相应的所得税额Ki计算公式*含有担保的Ki计算公式*式中,Vd—担保费率;V—担保费总额；P—贷款总额；n—担保年限算例*项目业主向银行申请贷款500万元，偿还期5年，年贷款利率12%。同时银行要求第三方担保。某公司愿提供担保，担保额为80万元，担保期限为5年，项目建成后所得税税率为25%。计算该项贷款资金成本。首先计算贷款担保费率：再计算项目的贷款资金成本：返回01022.债券资金成本*公式如下：式中，Ib—债券年利息；B—债券融资额；fb—债券融资费率；Rb—债券年利率T—所得税税率返回3.租赁成本*企业租入资产，获得其使用权，要定期支付租金，租金列入企业成本，可以减少支付所得税，因此租金成本计算公式：01KL—租赁资金成本率；P—租赁资产价值；E—年租金额；T—所得税率02返回03三.权益资金融资成本分析*普通股资金成本优先股成本企业利益留存(留利)的资金成本01返回02第四节融资结构分析*一.融资结构分析内容1.资产负债结构分析2.权益投资结构分析3.债务资金比例二.财务杠杆和财务风险三.融资结构方案的优选方法返回1.资产负债结构分析*资产负债结构分析资本金和债务资金的比例分析在满足政府管理部门有关规定及债务清偿要求的前提下,能使权益投资的回报率最高的资资产负债比.返回122.权益投资结构分析*权益投资结构：项目资本金的内部比例国内国外股东投资比例普通股优先股比例股东间控股比例返回3.债务资金比例*01长、中、短；政策性银行、商业性银行；信贷资金、债券资金、融资租赁返回02项目资金来源*资金总额返回资本公积金?***第一节项目资金来源分析

第二节融资模式与组织形式

第三节融资成本分析

第四节融资结构分析

作业:融资方案优选项目融资方案分析*第一节项目资金来源分析一.项目资金来源二.项目资本金的来源三.项目债务资金的来源四.准股本资金返回二.项目资本金的来源*项目资本金项目资本金比例项目资本金的出资方式123654既有法人内部融资返回项目资本金来源渠道股东直接投资股票融资政府投资1.项目资本金*项目资本金:在建设项目总投资中,由投资者认缴的出资额.投资者享受所有者权益非债务性获取债务资金的信用基础01返回022.项目资本金比例*项目资本金比例:不同行业的项目资本金最低比例:项目资本金比例=项目资本金项目总投资(含铺底流动资金)交通,煤炭,科技示范项目35%以上城建项目50%以上钢铁,邮电,化肥等项目25%以上农业项目30%以上电力,机电,建材,化工,石油,轻工等项目20%以上项目资本金最低需要量*项目固定资产投资总额项目铺底流动资金×国家规定的项目最低资本金比例(%)返回项目资本金最低需要量01=02+033.项目资本金的出资方式*出资方式:货币资金;实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等工业产权、非专利技术作价出资的比例一般不超过项目资本金总额的20%；特批的高新技术项目可达到35%返回三.项目债务资金来源*1.项目债务资金2.项目债务资金的来源渠道和筹措方式融资租赁国际债券企业债券银团贷款出口信贷国际金融组织贷款外国政府贷款政策性银行贷款商业银行贷款返回项目债务资金*项目债务资金：以负债方式从金融机构、证券市场等资本市场取得的资金.特点：时间上有限制；优先追索权；成本低于权益资金；不会分散投资者对企业的控制权；避税返回政策性银行贷款*政策性银行贷款:期限长,利率低,配合国家产业政策,对政策性项目提供贷款国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行返回12外国政府贷款*援助性:期限长,低息或无息;混合贷款:政府贷款加出口信贷;