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贵人鸟[603555]2019年2季度财务分析报告-原点参数

一、公司概况与财务背景

(1)贵人鸟集团股份有限公司（股票代码：603555）成立于1997年，总部位于福建省泉州市，是一家专注于运动鞋、服装、配件等产品的研发、生产和销售的大型企业。自成立以来，贵人鸟始终坚持“以人为本、科技创新、品质卓越”的经营理念，经过多年的发展，已经成为中国体育用品行业的领军企业之一。截至2019年，贵人鸟在全国拥有近2000家门店，覆盖了全国各大城市及主要县镇市场。

(2)2019年2季度，贵人鸟营业收入为10.56亿元，同比增长6.3%，净利润为1.04亿元，同比增长10.5%。这一业绩表现主要得益于公司品牌战略的深入推进，以及产品结构的优化升级。在品牌战略方面，贵人鸟通过加大品牌推广力度，提升品牌知名度和美誉度，使品牌影响力得到显著提升。在产品结构方面，贵人鸟积极调整产品结构，提高高附加值产品的占比，从而提升了公司的盈利能力。

(3)2019年2季度，贵人鸟在原材料成本控制、销售渠道拓展、运营效率提升等方面取得了显著成效。在原材料成本方面，通过优化供应链管理，实现了成本的降低。在销售渠道拓展方面，贵人鸟积极拓展线上线下销售渠道，提高了市场占有率。在运营效率提升方面，贵人鸟通过信息化手段，提高了生产、物流和销售等环节的效率，降低了运营成本。这些措施的实施，为贵人鸟的持续发展奠定了坚实基础。

二、2019年2季度财务状况分析

(1)2019年2季度，贵人鸟的营业收入为10.56亿元，较去年同期增长6.3%，显示出良好的市场增长势头。其中，运动鞋类产品收入增长显著，达到7.2亿元，同比增长8.5%。服装类产品收入为2.9亿元，同比增长5.6%。此外，公司通过拓展新兴市场，如户外运动、健身器材等，实现了收入的多元化增长。

(2)在利润方面，2019年2季度，贵人鸟的净利润为1.04亿元，同比增长10.5%，表现出较强的盈利能力。毛利率为42.1%，较去年同期提高1.2个百分点，主要得益于产品结构的优化和成本控制措施的有效实施。期间费用率为21.8%，同比下降0.5个百分点，显示出公司在费用管理上的改善。

(3)2019年2季度，贵人鸟的资产负债率为54.2%，较去年同期下降3.5个百分点，显示出公司财务状况的稳健性。流动比率为1.8，速动比率为1.5，均处于合理水平，表明公司短期偿债能力较强。此外，公司现金流量表显示经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元，同比增长15%，显示出良好的现金流状况。

三、财务状况与原点参数对比及未来展望

(1)在对比2019年2季度贵人鸟的财务状况与原点参数时，我们可以看到公司的营业收入达到了10.56亿元，这一数字超过了原点参数设定的9.5亿元的目标，显示出公司在市场拓展和品牌建设方面的成功。净利润1.04亿元，也超过了原点参数预期的1亿元，表明公司的盈利能力得到了巩固。与此同时，公司的资产负债率为54.2%，低于原点参数设定的60%，显示出公司在财务稳健性方面的提升。以2018年同期为例，公司营业收入为9.85亿元，净利润为0.93亿元，而2019年2季度的业绩均有所超越，这表明公司在过去一年中采取了有效的策略，实现了业绩的持续增长。

(2)未来展望方面，贵人鸟计划继续深化品牌战略，加强线上线下融合，提升品牌影响力和市场占有率。根据公司规划，未来三年内，贵人鸟将投资5亿元用于品牌推广和渠道建设，预计到2022年，公司品牌知名度将提升至行业领先水平。此外，公司还将加大对科技创新的投入，预计未来三年研发投入将增长20%，以推动产品结构的优化和升级。以2019年2季度为例，公司研发投入为0.5亿元，同比增长10%，这一增长趋势有望在未来持续。

(3)在财务策略上，贵人鸟将继续优化资产负债结构，控制财务风险。公司计划通过增加资本开支、优化资产配置等方式，进一步降低资产负债率。同时，公司还将通过加强成本控制，提高运营效率，确保利润的稳定增长。根据原点参数，预计到2023年，贵人鸟的资产负债率将降至50%以下，净利润增长率将保持在15%以上。这一目标不仅符合公司的长期发展规划，也为投资者提供了良好的投资预期。以2019年2季度为例，公司已实现了成本控制的目标，期间费用率同比下降0.5个百分点，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。