【财通证券-2025研报】拓普集团（601689）：业绩预告同比高增长，降本增效成果显著.pdfVIP

拓普集团(601689)/汽车零部件/公司点评/2025.01.21

业绩预告同比高增长，降本增效成果显著

证券研究报告

投资评级:买入(维持)核心观点

❖事件：2025年1月20日公司发布2024年年度业绩预增公告，预计2024年

基本数据2025-01-21

度实现归母净利润28.55~31.55亿元，与上年同期相比将增加7.04~10.04亿

收盘价(元)62.18

流通股本(亿股)16.86元，同比增加32.73%~46.68%；实现扣非净利润25.87~28.87亿元，与上年同

每股净资产(元)11.07期相比将增加5.66~8.66亿元，同比增加28.01%~42.85%。4Q2024公司预计实

总股本(亿股)16.86现归母净利润6.21~9.21亿元，同比增加12.09%~66.25%；实现扣非归母净利

最近12月市场表现润5.64~8.64亿元，同比增加8.46%~66.15%。

拓普集团沪深300❖降本增效推动经营优化，数智制造提升产业竞争力：创新商业模式显成

上证指数

64%效，Tier0.5模式获广泛认可，单车配套金额增长，客户群体扩大且优化；产

48%品平台化战略推进，内饰功能件和轻量化底盘优势增强，销售收入稳步提升；

31%汽车电子业务大幅增长906%，闭式空气悬架系统交付24万余套，市占率提

14%升，底盘域竞争力增强；热管理业务实现全球标杆突破，自研高精度电子膨胀

-2%阀量产并全球交付；电驱系统量产交付，构建智能汽车与电驱双产业模式；国

-19%际化战略加速推进，海外生产基地扩展，墨西哥工厂投产，东南亚布局完善；

公司通过数智制造和精益管理降本增效，提升客户满意度及产业链竞争力。

分析师邢重阳❖整合行业资源，扩大市场份额：2025年公司将进一步扩大产品市占率，提

SAC证书编号：S0160522110003

xingcy01@升行业地位，利用经营管理优势及产业链垂直整合优势，提升盈利能力，为客

户提供更好的QSTP服务。作为国内汽车零部件行业的头部企业和平台型供

分析师李渤

应商，整合行业资源，扩大市场份额，是公司未来重要发展战略之一，公司将

SAC证书编号：S0160521050001

libo@抓住行业变革中的兼并重组机会，持续将公司做大做强，为股东创造价值。

❖投资建议：我们预计公司2024-2026年归母净利润为30.09/38.80/45.41亿元。

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对应PE分别为34.84/27.02/23.09倍，维持“买入”评级。