金融学：第十一章 货币需求.ppt

本次课程重点1.名义货币需求和实际货币需求2.资产选择的影响因素3.微观货币需求和宏观货币需求六、货币需求理论的发展脉络（一）考察对象的演变从黄金到纸币再到一切可称为货币的金融资产，是一个不断演进的过程。（二）考察范围的扩大费雪及其前人从宏观总量上考察货币需求，而开始于剑桥学派的思路则是转折于微观主体行为的持币动机，从而扩大了对货币需求考察的范围。(三)货币职能的发展仅从宏观角度考察这一问题，则入视野的就只是作为购买手段和支付手段的货币。考察角度转向微观，所需求的既包括起流通职能的货币，也包括起保存价值职能的货币。（四）货币需求函数不断纳入更多的自变量。从f（Y）发展为f（Y,r），再到总之，任何精辟的货币需求理论均受其时代条件的局限。随着客观经济生活的发展，这一理论也永无止境。第二节中国对货币需求理论的研究一、“1∶8”公式的产生及其意义二、一个有争议但流传甚广的公式一、“1∶8”公式的产生及其意义所谓“1∶8”，它的具体含义是，每8元零售商品供应需要1元人民币实现其流通。如果按公式计算的值为8，则可判断货币发行量适度，商品流通正常。公式极简明：这个公式产生于20世纪60年代初，是由银行工作者进行实证分析得出的结论。直到20世纪80年代初期，公式始终是有实用价值的衡量的尺度。这是由于公式反映了商品供给金额与货币需求之间的本质联系。但随着改革开放的推进，公式日益不能用来解释货币流通的现象。二、一个有争议但流传甚广的公式改革开放不久，提出了这样的公式：或上世纪80年代前期提出后，曾引起很多争义。但在如何确定年度计划货币供给增长率的实际操作中，在如何估价货币供求对比形势中，往往引以为据。?第三节货币需求面面观一、微观货币需求与宏观货币需求二、名义货币需求和实际货币需求三、最适货币需求量与实质货币需求量四、考虑金融资产交易的货币需求五、货币需求是否是一个确定的量一、微观货币需求与宏观货币需求微观货币需求是从企业、个人或家庭等微观主体角度进行考察，分析微观主体在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，保持多少货币才能使所得收益最大。宏观货币需求是从宏观经济角度进行考察，是指一个国家在—定时期内的经济发展与商品生产、流通所必需的货币量。第十一章货币需求第一节货币需求理论的发展第二节中国对货币需求理论的研究第三节货币需求面面观第四节货币需求分析的微观角度与宏观角度课前回顾1.外汇市场的参与者2.黄金市场近年的走势及原因3.创业板市场的概念及其作用4.金融市场国际化的原因及其表现5.游资的特点及其频繁流动的原因本次课程重点1.货币需求及其影响因素2.费雪方程式和剑桥方程式3.凯恩斯的货币需求函数4.弗里德曼的货币需求函数5.货币需求的类型一、货币需求及其影响因素

二、马克思关于流通中货币必要量的理论

三、费雪方程式和剑桥方程式

四、凯恩斯的货币需求分析

五、弗里德曼的货币需求函数

六、货币需求理论的发展脉络第一节货币需求理论的发展一、货币需求及其影响因素货币需求是指商品流通或商品交换时对货币的需求。也是指个人、企业和政府对货币流通、支付或价值储存手段的需求，或购买股票、债券，或以货币形式把价值保存起来以备将来需要时使用的需求等。由于个人对不同资产的偏好是不同的，所以人们保有财富的方式也是不同的，表现在持有各种资产的数量和比例结构是不同的，而且处于不断变化之中，因此，整个社会的货币需求在量上是不稳定的。思考：哪些因素会影响人们对货币的需求？货币需求的影响因素（一）收入状况（二）信用的发达程度（三）市场利率（四）消费倾向（五）货币流通速度、社会商品可供量和物价水平（六）人们的心理预期和偏好思考：影响方向如何？（一）收入状况income收入状况是决定货币需求的主要因素，其对货币需求的影响表现为收入数量和时间间隔两个方面。在一般情况下，货币需求量与收入的高低成正比，与取得收入的时间间隔也成正比。（二）信用的发达程度credit在一个信用发达、信用制度健全的国家，货币需求量较少，因为方便融资；而在一个信用制度不健全的社会，人们取得贷款或现金就不太容易，增加了整个社会的货币需求量。（三）市场利率（marketinterestrate）人们根据利率升降变动，往往在持有货币和持有有价证券之间做出选择，从而引起货币需求的变动。在正常情况下，市场利率与货币需求成负相关关系。一方面，利率上升，持有货币的机会成本增加，因此增加银行存款，减少货币需求；另