煤炭行业12月数据全面解读：需求阶段性偏弱，基本面经受住考验.pdfVIP

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事件：6

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1、供应：2024年12月生产加速、进口放缓，整体供应同比增速较11月小幅提升6

2、需求：火电增速放缓，冶金景气继续提升8

2.1、电力：规上工业电力平稳增长，火力发电增速放缓8

2.2、钢铁：生铁产量同比增速较上月提升10

2.3、建材及化工：水泥产量同比下降，甲醇生产旺盛11

3、库存：12月动力煤、焦煤库存呈现去化、增长12

3.1、动力煤：2024年12月港口、电厂库存均去化12

3.2、炼焦煤库存：2024年12月整体库存均同比提升13

4、投资建议15

5、风险提示16

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图表目录

图1：历年全国原煤产量（截至2024年12月）6

图2：全国煤炭日均产量提升（截至2024年12月）6

图3：主要煤企月度产量（万吨）7

图4：历年煤炭进口量（截至2024年12月）8

图5：历年规上发电量（截至2024年12月）9

图6：2024年1-12月规上发电量结构（亿千瓦时）9

图7：历年火电发电量（截至2024年12月）9

图8：生铁产量（截至2024年12月）10

图9：焦炭产量（截至2024年12月）10

图10：基础设施建设投资完成额累计同比增速（截至2024年12月）11

图11：采矿业固定资产投资完成额累计同比增速（截至2024年12月）11

图12：汽车产量（截至2024年12月）11

图13：钢材出口量（截至2024年12月）11

图14：水泥产量（截至2024年12月）12

图15：甲醇周度产量（万吨）12

图16：动力煤生产企业库存情况12

图17：北方港口库存情况13

图18：南方港口库存情况13

图19：沿海八省电厂库存情况13

图20：内陆十七省电厂库存情况13

图21：炼焦煤生产企业库存情况14

图22：北方港口炼焦煤库存情况14

图23：焦化厂炼焦煤库存情况14

图24：钢厂炼焦煤库存情况14

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事件：

2025年1月17日，国家统计局发布2024年12月能源生产情况：

煤炭：原煤生产增速加快。12月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比增长4.2%，

增速比11月份加快2.4pct；日均产量1415.6万吨。进口煤炭5235万吨，同比

增长10.9%。2024年，规上工业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%。进口煤

炭5.4亿吨，同比增长14.4%。

电力：规上工业电力生产平稳增长。12月份，规上工业发电量8462亿千瓦时，

同比增长0.6%；规上工业日均发电273.0亿千瓦时。2024年，规上工业发电量

94181亿千瓦时，同比增长4.6%。分品种看，12月份，规上工业核电、太阳能

发电增速加快，火电由增转降，水电、风电由降转增。其中，规上工业火电同比

下降2.6%，11月份为增长1.4%；规上工业水电