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七匹狼案例分析

一、案例回顾

2014年4月3日，七匹狼（002029.SZ）发布2013年财报，公司业绩自上

市十年来首次出现下降，营收、净利降幅超20%，（详见表1）五大类产品销量

全部负增长。公司库存商品达到746.11万件，比2012年增加15.24%；存货占公

司总资产比例虽然下降0.61%，但存货总价值却由2012年的5.66亿上升至6.57

亿元。面对业绩颓势，七匹狼三年来首次关闭门店，截至报告期末，公司拥有终

端渠道3502家，一年内关闭505家店，七匹狼男装发展进入寒冬期，企业面临

着转型升级的巨大压力。

表12013年主要财务数据报表①

2013年2012年本年比上2011年

年增减

营业收入2773490671.663476991141.82-20.23%2920584529.89

（元）

归属上市公379069295.63561116022.61-32.44%412308012.45

司股东的净

利润（元）

归属上市公325330618.00549883428.91-40.84%392393414.52

司股东的扣

除非经常性

损益的净利

润（元）

二、案例分析

（一）基本信息分析

①资料来源：福建七匹狼实业股份有限公司2013年度报告

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1.净利分析

根据七匹狼实业股份有限公司2013年的年报，公司拥有终端渠道3502家，

较2012年减少了505家。关店比例达到了12.6%。店面收缩的结果也清晰地反

映在了公司的利润表上。2013年公司实现营业收入20.73亿元，同比下滑20.2%。

同时公司净利润为3.79亿元，较2012年的5.61亿元减少了32.44%。

从整个服装行业的2013年年报来看，受制于宏观经济的影响以及电子商务

的冲击，有不少服装企业的净利润都受到了影响。表1选取了几家与七匹狼服装

定位相似的企业。从表中可以看出，除了七匹狼之外，雅戈尔、贵人鸟和卡奴迪

路的净利润增长率都为负数。

表1几大服装企业2013年净利润比较①

净利润净利润增长率

七匹狼3.79亿-32.44%

雅戈尔13.60亿-14.88%

贵人鸟4.23亿-19.79%

海澜之家1.42亿35.58%

王1.45亿24.25%

卡奴迪路