固态电池制造设备行业专题报告：因“材”施“造”.pdf

证券研究报告

行业报告：行业深度研究2025年1月27日

机械设备

因“材”施“造”——固态电池制造设备行业专题报告

作者：

分析师朱晔SAC执业证书编号：S1110522080001

行业评级：强于大市（维持评级）

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摘要

固态电池产业化进度加速，材料较传统液态锂离子电池发生较大变化。传统液态锂离子电池存在能量密度较低、易燃

易爆、低温易衰减等缺点，伴随着eVTOL、人形机器人以及汽车远距离续航等需求的催化，固态电池有望加速落地。

电解质方面，传统液态电池主要采用液态作为电解质材料，而固态电池则采用固态电解质如硫化物、氧化物、聚合物

以及卤化物实现锂离子输送、内部电流传导，其中氧化物目前进度较快，但硫化物或为未来行业主流。正极材料沿着

传统锂镍锰材料向更高能量密度出发。负极方面则出现较大变化——纯硅/纯锂及硅氧复合负极有望取代传统石墨材

料。

固/液态电解质制造工艺差异大，设备复用率仅20%-60%。固态电池制造设备与目前最先进的锂离子液态电池制造设备

相似度仅20%-60%。前段极片制造工艺上，固态电池引入干法电极技术，采用干法合浆、涂布取代传统湿法技术，额

外增加涂布与辊压以实现电解质膜制备。中段电芯合成工序上，固态电池采用叠片+极片胶框印刷+等静压技术取代传

统卷绕，并删除注液。后段封装工序上，化成走向高压。

标的推荐、建议关注：纳科诺尔、先导智能、曼恩斯特、利元亨

风险提示：研发不及预期，产业化进度不及预期，技术路线变化风险等

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固态电池介绍

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1.1固态电池介绍

固态电池：与传统锂离子电池在基本电化学机制上相同，最大区别在于电解质材料。固态电池与锂离子液态电池原理上

均通过正负极之间锂离子的嵌入和脱嵌来实现电能的存储和释放。二者的关键区别在于固态电池的电解质材料，不同于

锂离子电池中的液态电解质，固态电池采用的是固态电解质，并剔除隔膜，且正负极会掺混固态电解质。

传统液态电池的主要问题在于：1）能量密度较低：液态电池难以突破350Wh/kg的极限，目前主流的磷酸铁锂电池的

能量密度在200Wh/kg以下，三元锂电池的能量密度在200-300Wh/kg之间，无法满足重大发展的需求，限制了多场景

的应用；2）液态电解质易燃易爆：液态电解质中的有机溶剂具有易燃性、高腐蚀性，在过度充电、内部短路等异常时

电解液发热，有自燃甚至爆炸的危险；3）低温衰减：在低温条件下，电解液的粘度增加，导致锂离子的迁移速率降低，

进而影响电池的充放电效率；同时电解液的电导率也会随着温度的降低而显著下降，这进一步加剧了电池性能的衰减。

相比较而言，固态电解质取代了液态电池的液态电解质，缩减了电池包质量和体积，实现了更高的能量密度、更高的安

全性以及在乃至-60℃条件下仍能保持优异放电容量和循环寿命表现，是行业公认的动力电池未来发展方向。

图：固态锂电池与传统液离子液态电池结构对比图：锂电池发展趋势

资料来源：《固态电池在新能源汽车中的应用》曾雅楠等，天风证券研究所4

1.2固态电池结构及材料选择介绍

固态电池结构：负极+电解质+隔膜（可消除）+电解质+正极。

➢负极：负责嵌入从正极材料中脱出的锂离子，使得电子通过外部电路流向负极，实现整个电池充电过程，放电