市场逻辑分析.pptx

市场逻辑分析

5月21日

市场中级反弹还是反转？1、大盘的技术结构：技术结构并没有筑底，对比18年的技术结构走势：月线：1）、18年的下跌背景横盘下跌。目前是2年的持续上涨。2）、18年的下跌跌幅平缓，阴跌为主，阴跌多为熊市的后期，今年的下跌为快速杀跌，多为存在为熊市的初期。3）、18年后的再次反弹月线上有过双底结构，目前只是一点的技术特征，目前的走势类似于15年的9月份反弹技术结构。所以技术上体现本次为“中级反弹”行情。需要注意轮动性反弹的机会。

反弹的特征：1、中级反弹一般是有机构资金引导下的反弹：中级反弹最好的策略：持股待涨。背景：货币宽松，财政政策发力，经济数据二季度见底。指数震荡上行，多数个股都会呈现一定程度的反弹（被套个股加仓减亏）。中级反弹的见顶特征：周线级别的二高点。弹性好的方向：1）、机构偏好，且仓位比较重的板块：光伏，锂电，风电，半导体，医药，消费（白酒，食品）2）、政策支持，题材集中度高的板块。基建产业链，（房地产周五下跌的原因）3）、超跌：缩量性的小幅反弹，目前市场在光伏，锂电池，半导体方面力度强，但要注意轮动性的反弹，还有机构仓偏好的，消费，医药、军工板块机会。

房地产板块下跌的原因短线情绪上利好兑现：基本面：截止5月中旬，商品房成交面积扔在下滑，土地成交面积降幅扩大，对于楼市和财政收入构成大的压力，5月15日LPR调降15BP，一次跨3步，远超市场预期。居民中长期贷款4月份为负数，躺平，房地产背景：涨价去库存严重的透支了居民的消费能力。15年居民的钱包比较厚，首付，可以上车，到21年，12-18亿平米，70个大中城市新房和二手房销售数据，21年到22年下跌城市。是逐步扩大的，3月份有所企稳，4月份再次扩大，（38—47，45——50个城市）迫使监管层出手财政收入的压力迫使维护房地产行业的稳定。这是最主要的。目的：稳定市场，不至于塌方背景：透支。趋势：数据低迷，震荡。市场的本质，超预期落地，没有更好的预期，所以房地产板块可能迎来一波持续低迷的阶，能讲故事的是地产后产业链：股价结构逻辑：产生套牢盘，例如锂电池和光伏

投资逻辑1、反弹下的资金逻辑：需要注意高低位切换是的轮动反弹，目前是光伏、锂电池引领反弹，滞涨后的低位机构票的反弹。1）、消费（以白酒为主）、2）、军工（驱动因素稍弱）3）、医药。（新冠治疗，检测，CRO）2、市场驱动逻辑：1）、稳增长下：基建产业链（房地产？）疫情后基建的进一步发力，2）、粮食恐慌：3）、常态化检测：4）、锂矿拍卖：5）、业绩驱动：6）、光伏设备：7）、6月份汽车下乡文件要出台，补贴3000-5000元/台。

市场驱动因素解读：1、基建产业链：传统基建和新基建（东数西算，特高压），疫情控制后，基建发力，基建产业链2、粮食恐慌：俄乌冲突下影响粮食供应链的稳定，俄罗斯第一个小麦出口，乌克兰是第五，上周小麦出口占比第二印度宣布禁止小麦出口，会引发其他国家消防，进而刺激农业种植板块的进一步走强。农业种植会和化肥联动。3、常态化监测：特别国债支出，对于新冠检测，治疗，特效药有中期的刺激，不利因素可能被“集采：。4、锂矿拍卖：斯诺威股权拍卖，买方协鑫能科，川矿开发有网提速，政策支持，锂资源自由可控，川矿开发提速，会传导到云母矿，盐湖的发力，四川有矿企业：融捷，川能，雅化等。资源抢夺白刃化。（西藏矿业的白银扎布耶100%股权拍卖，同时西藏矿业承诺保证40%的锂矿供应）。5、光伏设备：22年光伏电池片技术升级，1）、21年设备需求小原因，PERC技术遇到瓶颈，新技术路线不明朗。2）、新型电池技术成熟：Topco、IBC、hjt，扩产顺序。从设备的增量部分相比21年，硼扩散/LPCVD、IBC的激光设备、以及HJT设备。PECVD：托荆科技、迈为股份、金辰股份、激光：帝尔激光。

THANKS