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2024年全球并购趋势

年中展望

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2024年全球并购趋势年中展望

并购势在必行，市场复苏可期

•在1月份对交易活动回升寄予厚望之后，并购市场依旧笼罩着浓浓的不确定性，给并购市场前景

蒙上了阴影，并导致2024年上半年的交易急剧下降。迷雾从何而来？更重要的是，对于交易参

与者来说，这种迷雾多快可以散去？我们发现了一些宏观因素，包括一些意料之外的市场异常，

我们相信，应对这些异常是释放交易参与者信心、恢复并购活动的关键所在。

•在所有的不确定性中，唯一可以确定的是并购活动将迎来反弹，反弹速度因行业而异。即使时机

未定，并购也将持续发生。这在很大程度上是因为交易需求比以往任何时候都大。正如我们在

《2024年全球并购趋势展望》中所指出，交易量受到限制的每一个月都会对支撑交易的战略和

经济基本面造成更大的压力。过去两年半以来，并购活动减少，导致需求和供应被抑制，尤其是

在私募股权投资（PE）领域。此外，在这个动态变化的时代，企业正在转向并购，以加快增长

和重塑业务；人工智能正在颠覆商业模式，似乎每个人都在投资人工智能。在低增长的经济环境

下，CEO们加速企业成长的愿景也为并购创造了机会，而在行业内部，一些特定因素在许多情况

下使得“买入”而非“自建”更受青睐。

•上述因素在短期内都不会消失。因此，并购是否会复苏并不是问题，问题是何时复苏。我们注意

到，在这些表面背后，卖家活动正有所增加，出售的准备工作正在如火如荼地进行中，全面的业

务计划也在制定中，许多卖方尽职调查工作也已经开始。虽然目前尚无报告交易数据能够证明

这种趋势，在未来六个月中，预计会有更多优质资产进入市场，对买方来说也是个好兆头。

普华永道｜2024年全球并购趋势年中展望3

“高利率、当前估值和政治不确定性这些令人生

畏的因素结合在一起，阻碍了许多交易。尽管如

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此，并购的战略需求仍在不断增加，随着这些不

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确定因素的消除，被压抑的需求将得到释放。”

BrianLevy，普华永道美国合伙人，全球交易行业主管

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普华永道｜2024年全球并购趋势年中展望4

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交易势在必行

•PE投资组合的退出时机已然成熟。据PitchBook，今年年初，PE公司投资组合在全球范围内覆

盖27,000多家公司，其中约有一半已在账面上存在了至少四年，通常退出时间也是4年。时至

2024年年中，这些投资中的大部分仍在账面。许多正在募资的PE受到LP的质疑，认为它们的回

报率有限，从而增加了退出压力。无法从现有基金投资中分配收益的PE基金在筹集新资金时可

能会遇到更多困难。

•企业专注于交易，以加快增长和实现业务转型。企业在更具颠覆性、复杂性和不确定性的环境

中运营。在宏观经济因素、地缘政治和AI发展带来的技术颠覆下，企业亟需创新和重塑业务。

拥有深思熟虑的并购战略，通过收购合适的能力、人才和技术或剥离非核心资产来优化其投资

组合的公司将最有可能成功。

•AI将催化所有交易类型。AI，特别是生成式AI，能对企业巨头、初创企业、行业领域乃至整个

行业产生颠覆性的影响。尽管生成式AI仍处于早期阶段，但它对商业和社会的影响已初步显现。

AI能显著提升企业成本效益、开辟新收入源、拓宽客户渠道，同时增强自身价值主张、实现商

品化价值。AI浪潮即将到来，