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6万亿装修赛道的8类玩家和2大机会

近期关注产业互联网的朋友越来越多，和创投圈朋友交流的过程中频繁聊到了装修行业，

此赛道供给体系复杂：既有商品供应链、又有人力驱动的服务，往往不易理清思路。

本文就此做一个系统性分享，从【行业概观】、【竞争格局】、【未来趋势】、【创业

投资机会】4个方面，阐述装修行业的现状与未来，也希望后续能够和装修产业界内以及

关注装修赛道的朋友多碰撞交流。

核心观点

【现状】

装修是少数万亿级行业之一，其子行业中除[设计]外每一个细分行业都在千亿级规模以上；

装修分为硬装和软装：硬装格局是“大行业、小公司”，软装格局是“弱品牌、强渠道”。

【未来】

装修行业的发展由需求侧3股力量（精装房+整装+长租公寓）和供给侧3股力量（BIM+装

配式+定制家具）共同推动，从而衍生出2类系统性创业投资机会：

家装：面向二手房装修/自有存量房翻修客户，提供基于BIM系统的一站式整装服务；

公装：面向企业/政府客户，提供基于BIM系统的装配式硬装服务。

【建议】

装修与房产交易、二手车交易等行业类似，整体上是一个以人力驱动的服务型行业，具有

“欲速则不达”的特性。因此建议新入局玩家以精耕细作18年的链家为榜样，在借势行

业里供需两侧结构性力量的同时，扎扎实实打磨好用户体验、作业效率，从而稳健增长、

真实创造行业价值。

一、装修行业概观：国民经济的支柱产业

1.行业定义

装修是“住”这个大赛道里的重要模块之一，其最终交付品包括硬装、软装两部分，行话

讲：“把一个房子倒过来，掉不下来的部分都属于硬装、能掉下来的部分都属于软装”。

按照客户类型划分，装修行业又分为家装、公装，前者面向个人业主、后者面向企业和政

府。

2.产值规模

个人一生中装修自家房子的次数屈指可数，企业和政府费大力气装修完餐厅和飞机场后也

不会频频翻修改造从而影响生意和公共服务，这种极低频次的特点使得装修行业往往不够

吸睛。但谁都无法撼动的事实是——中国2018年GDP90万亿，其中装修行业产值规模6

万亿、占比6.7%，是中国为数不多的万亿级行业之一——对比4万亿的餐饮、1.5万亿的

服装、4万亿的新车交易，即可知道装修赛道不是一支小溪而是一条奔流的江河。

硬装的交付比较复杂，其供给侧的价值要素分为4个：设计、施工、主材、辅材。前2项

是服务、后2项是产品；软装的交付相对简单，其供给侧的价值要素主要是产品，包括家

具、饰品。

下图按照Top-Down的方法拆解装修大赛道里每个价值要素的细分产值规模，从中可以看

出除了[设计]之外，其他每一项价值要素都是至少千亿级的大赛道。

预期未来十年内，随着新的技术要素（装配式装修、BIM系统、互联网、大数据、AI、

VR/AR、5G）、新的模式要素、新的企业家等要素涌入，在装修这条万亿级大江河里一定

会孕育出意想不到的巨鲸和大鳄。

二、竞争格局：硬装“大行业、小公司”；软装“弱品牌、强

渠道”

“以史为鉴，可以知兴替”，下面是我们对于装修赛道竞争格局的基本总结：

1.宏观供给体系

1）硬装：设计+施工+辅材+主材

①设计施工设计和施工本质上都是由人工直接提供的非标服务，它们的供给链条非常短

——设计图由家装设计师完成、施工服务由当地的工长（包工头）及其组织的工人完成，

通常设计师和工长均由装修公司对接给消费者，本质上“装修公司=中介”。所以设计施

工的产业链条为【设计师工长+家装公司→消费者】。

②辅材

由于业主对于辅材的品牌感知弱，且业主为了方便通常会选择装修公司的半包服务（设计

+施工+辅材），故辅材的最终客户（最终决策人）大多是工长，这也是辅材和主材供给体

系里最大的不同。所以辅材的产业链条为【辅材厂商→代理商→经销商→建材城零售商→

工长】。

③主材

业主对主材的品牌感知度强，故大部分情况下主材由业主直接采购，只有小部分业主会选

择装修公司的全包服务（设计+施工+辅材+主材）并将主材采购权交给装修公司。所以主

材的产业链条为【主材厂商→代理商→经销商→建材城零售商/专卖店→消费者】。

2）软装：家具+饰品

在整个装修过程中硬装和软装的交付相对独立，且由于软装产品多数情况下需要业主现场

体验以确定家具饰品的风格、布料、体感，所以大部分情况下软装由业主直接采购。所

以家具饰品的产业链条为【家具饰品厂商→代理商→经销商→家具饰品卖场门店/家具

饰品品牌专卖店→消费者】。

2.各细分赛道的重要玩家

1）硬装

①设计施工

第一类玩家：装修公司

a.湿法施工：

2015年，雷军的顺为资