2025年商品期权市场前景及投资研究报告-培训课件.pdf

目录CONTENTS

01商品期权流动性概览03回顾交易机会与风险管理

02商品期权波动率概览042025展望

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交易量调整后冲高，年度新增10个品种

商品期权成交量在2024年春节后反弹并持续上升：

•总交易量最大回撤接近80%，其中能化板块的PTA和甲醇的期权交易量从高位下降幅度领先。

•春节后各板块期权交易量逐渐回升，其中有色贵金属板块表现抢眼，白银期权一度列为所有商品期权中交易量首位。

•下半年，能化板块新增高波动的期权新品种玻璃期权，整个板块的期权总成交量回归高位。

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投机度回落

•2024年上半年商品期权市场投机度下降，一度降到2023年以前水平；

•在下半年宏观波动增加的市场环境下，成交持仓比上升至1以上。该比值在国庆节后两周才开始回落，充

分体现出国庆前后通过商品期权进行方向性博弈的投机情绪；

•该数值现已经回落到正常的0.35附近。

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各品种展示

•从2024年商品期权各品种成交量占比来看，纯碱、白银和PTA的交易量靠前，由于面值不同，成交额排

名靠前的三位是白银、铁矿石和原油。

•原油期权的面值较大，在整个商品期权日均成交量上占比仅1.37%，但能达到9.45%的成交额占比，

2024年度一直保持较为平稳的交易量。

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•锰硅、玻璃、氧化

铝为代表的新品种

期权交易量可观；

•碳酸锂、原油等高

面值品种的资金量

较大

/资料：米筐、期货研究

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