宏观深度报告：春节出行和消费数据显著提升.docx

证券研究报告

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告

宏观深度报告

春节出行和消费数据显著提升2025年02月04日

n春运：节前返程时间前移，节间出行人数显著提升:证券分析师芦哲

(1)截至正月初六（2025/2/3），春运已过20天，全社会跨区域人员流动执业证书：S0600524110003

量累计达到48.1亿，较去年同期增长7.69%，再次创下历史新高。luzhe@

而根据历年春运前20天人员流动量累计占比测算，预计今年春运证券分析师李昌萌

全社会跨区域人员流动量将累计达到90.5亿人次，基本符合交通运

输部的预期数据90亿人次，成为人员流动量最大的春运假期。执业证书：S0600524120007

lichm@

(2)与去年相比，今年春运节前返程时间有所前移，节间出行人数显著证券分析师占烁

执业证书：

执业证书：S0600524120005

提升。以2023年和2019年为例，节前一周左右开始进入返程高峰，

跨区域人员流动量明显提升，而今年节前两周左右跨区域人员流动

量便开始回升，节前一周则进一步提速。而从节间来看，初二至初zhansh@

五跨区域人员流动量录得12.3亿人次，同比去年同期回升5.8%，

一定程度上反映出今年春节假期出游热度明显提升。

一定程度上反映出今年春节假期出游热度明显提升。相关研究

《关税硝烟起，黄金创新高——春节

(3)分结构来看，各种出行方式同比均有提升，自驾游占比趋于稳定。

截至正月初六（2025/2/3），铁路、公路、水路和民航跨区域人员累期间海外市场四大热点》

计流动量较去年同期相比分别回升6.6%、7.8%、10.6%和7.1%。而2025-02-03

公路运输中自驾游比重基本趋于稳定，从占比来看今年春运前20天《市场震荡收关，deepseek点燃AI产

自驾出行人员占比达到了81.5%，较去年同期的82.1%下降0.6%。

n春节消费：境外游热度回暖，“以旧换新”效果有所显现：2025-01-27

(1)出境游热度延续回暖，但仍略低于2019年同期。根据航班管家的国

际航班数据，从节前一周至正月初五，国际航班日均执飞量录得

2327架，较去年同期回升26.1%，表征出境游热度继续回暖，但仍

未恢复至疫情前的水平，录得2019年同期的85.8%。此外，根据携

程发布的数据，春节首日跨境游订单较去年春节同期增长超三成，其中门票、租车预定订单大涨超七成，机票、酒店、火车票、民宿等均呈两位数增长，进一步佐证出境游热度的回暖。

(2)电影票房方面，截至初六春节档观影人数及总票房均已创历史新高，日均票房较去年同期回升22.2%。根据灯塔专业版的预测数据，预计初七当日票房将录得10.88亿，春节档总票房录得93.37亿，而

截至初六春节档观影人数和总票房已经录得1.62亿和82.49亿，均

已超过2024年的历史最高值，从日均观影人数和票房来看，也有

望超过2021年，成为最强春节档。

(3)春节消费回暖或指向社零迎来“开门红”。多条线索指向春节消费热度回暖：（1）据网联清算有限公司相关数据，2025年除夕当天（2025年1月28日），银联、网联共处理支付交易40.54亿笔，较去年除夕（2024年2月9日）增长25.74%；（2）据天猫数据显示，截至1月30日24点，春节前三天（除夕、初一、初二）手机品类成交同比增长超50%；（3）根据商务部相关数据，春节假期前4天（1月28日至31日），全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长5.4%，重点监测零售企业家电、通讯器材销售额同比增长10%以上。从