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第二届湖南省MPAcc案例大赛初赛案例

TZ电化案例

一、引言

金融危机的爆发引发全球经济衰退，中国经济发展进入新常态，通过产

业结构调整获取产业升级与转型是当前中国经济改革的重要举措，发展和培育一

批基础产业和新兴产业是转型路上的首要任务。随着国家对环境保护重视程度的

提高，环保行业跃升为国家战略性新兴行业，上市公司开始纷纷涉足环保行业以

寻求新的利润增长点，通过收购环保企业进入环保行业的案例与日俱增。2月14

日，TZ电化公司抛出1.77fc元重组预案，收购当地国资委旗下的污水处理公司，

跨界切入污水处理业务，开始其转型发展之路。

二、TZ电化简介

TZ电化公司是经湖南省人民政府湘政函(2000)148号文批准，由电化集团、

长沙矿冶研究院、长沙市兆鑫贸易有限公司、湖南省华隆进出口光明有限公司、

湘潭市光华日用化工厂，共同发起设立的股份有限公司，始建于2000年9月300,

设立时注册资本为3,500万元，经2001年和2003年两个年度每10股送红股2股的

利润分配方案后，公司注册资本变更为5,040万元。公司主要从事电解二氧化镒

和电解金属镒的研发、生产和销售。2007年4月，TZ电化公司首次公开发行2,500

万股股票并在深圳交易所上市，股本总额变更为7,54所股，其中TZ电化集团持

股4,397.0互股，占总股本的比例为58.32%o随着公司的上市，TZ电化集团所持

股份有一定的稀释，占总股本的比例为46.76%o

目前，公司控股股东为TZ电化集团，最终实际控制人为市国资委。其股权

控制关系结构图如图1：

第二届湖南省MPAcc案例大赛--第1页

市人民政府国有资产监管委员会

100%

市产业投资发展集团有限公司

100%

ZX国有资产经营投资有限公司

100%

TZ电化集团有限公司

46.76%

】，

TZ电化科技股份公司

图1TZ电化公司股权控制结构图

公司前身为1958年成立的市国营电化厂，1964年自主研制成功我国第一吨

电解二氧化镒，填补国内技术空白；1997年研发成功无汞碱镒电解二氧化镒，

在填补当时国内技术空白的同时，使我国电解二氧化镒生产技术达到国际领先地

位。目前，公司仍是国内规模最大的无汞碱镒电池专用电解二氧化镒生产企业,

占国内年产量的35%、世界总产量的12.98%,产品远销美国、日本、欧盟等20

多个国家和地区，是南孚、双鹿、美国永备、金霸王等世界名牌电池材料的指定

供应商。

三、TZ电化面临的挑战

公司主营业务为生产、销售电解二氧化镒和电解金属镒。公司电解二氧化镒

产品细分为普通型、无汞型、锂镒型、镒酸锂专用型，能满足客户的不同需求。

作为全球最大的电解二氧化镒