伟星股份-市场前景及投资研究报告-差异化优势，辅料龙头.pdf

证券研究报告

非金融公司|公司深度|伟星股份（002003）

差异化优势逐显，辅料龙头扬帆国际

2025年02月05日

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证券研究报告

|报告要点

伟星股份是面向全球中高端品牌的民族辅料制造龙头企业。上市二十年来，公司聚焦大辅料

战略，钮扣、拉链业务双轮驱动，过往20年收入CAGR为12.7%。公司经营秉持以客户需求为

先，提供个性化定制设计、一站式全程服务，当前供应链快反、服装个性化趋势下持续获得中

高端辅料市场份额。展望未来，以拉链为代表的辅料市场空间广阔，公司以“产品+服务”模

式持续提升在现有客户中的订单份额，并通过产能出海、完善国际化营销网络加速拓展国际

品牌客户。公司智能化战略领先、盈利优势，中长期有望稳健成长。

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非金融公司|公司深度

2025年02月05日

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伟星股份(002003)

差异化优势逐显，辅料龙头扬帆国际

投资要点

行业：纺织服饰/纺织制造中国服饰辅料龙头企业

投资评级：买入（首次）伟星股份是面向全球的中国辅料行业领军企业，钮扣、拉链业务双轮驱动。公司聚

当前价格：13.93元焦大辅料战略，以个性化定制、快反、一站式全程服务获得中高端品牌客户认可，

替代国际品牌和尾部中小企业市场份额。伟星股份管理层均为内生培养，管理团

基本数据队稳定且业务经验丰富。2021年以来，公司国际化、智能化战略成效释放，老客

总股本/流通股本(百万股)1,169/1,017份额提升叠加国际品牌拓新，织带绳带业务有望提供增量，中长期成长可期。

流通A股市值(百万元)14,184.43全球辅料市场广阔，伟星差异化优势提份额

辅料成本占比低但重要性较高，行业增长与服装、箱包零售强相关。行业空间来

每股净资产(元)3.65

看，2024年全球辅料市场规模约4134亿元，其中全球拉链市场规模约864亿元，

资产负债率(%)34.54

中国占比过半。国际分工来看，中国拉链出口规模位列世界第一，国内龙头伟星引