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平安证券-食品饮料行业春节白酒渠道反馈：需求平稳，供给理性.pdf

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    证券研究报告

    春节白酒渠道反馈：

    需求平稳，供给理性

    食品饮料行业强于大市（维持）

    证券分析师

    张晋溢投资咨询资格编号：S1060521030001

    王萌投资咨询资格编号：S1060522030001

    王星云投资咨询资格编号：S1060523100001

    2025年2月6日

    请务必阅读正文后免责条款

    核心摘要

    春节需求平稳，宴席回补明显。25年春节备货时间较去年更短，叠加中秋以来偏弱的消费环境，节前产业与资本市场均持悲观态度，预计在去年高

    基数下，春节整体动销同比将有较大幅度下滑。据渠道调研，春节白酒消费偏刚性，虽仍有压力但实

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