企业集团的资金运筹.pptVIP

（三）多元化战略的一般分类技术相关型即某一主导产品销售额低于企业销售总额的70%但其技术上相关的产品群的销售额大于企业销售总额的70%。市场相关型，即某一主导产品销售额低于企业销售总额的70%，但其市场上相关的产品群的销售额大于企业销售总额的70%。市场技术相关型，即某一主导产品销售额低于企业销总额的70%，但其技术和市场上相关的产品群的销售额大于企业销售总额的70%。4、非相关型从战略的角度看，市场、技术与多元化的关系参见图6-1多元化经营的风险与障碍资源配置过于分散。产业选择误导。以上两种风险集中表现在盲目和过分多元化上，多元化经营必须具备三个条件：资金、技术和管理，三者缺一不可。技术性壁垒和人才性壁垒。成本性壁垒和顾客忠诚度壁垒，要消除顾客的品牌忠诚度，新进入者可能必须实行三种战略：细分市场（较高的研发、调研费）的差异化战略，密集广告（巨额广告费）的压迫型战略和低价促销（边际敏感性）的让利型战略。抵制性壁垒和政策性壁垒（五）多元化战略与经营业绩国外研究表明，无关联多元化使企业集团所有者与高层管理者进入不熟悉的经营领域，决策的延误和失误概率大大增加了。欧美国家的企业集团和大公司的发展方向是专业化和相关行业的多元化。在企业主业风险太大，资金充裕，行业前景不佳，准备主业转型或面临重大投资机遇等情况下，无关联多元化有时也是必须的。财务管理方面的分析针对的是多元化经营带来的经营风险、融资便利和税收抵免利益等问题，并研究这些因素对股东利益的最终影响。（六）专业化经营单击此处添加小标题专业化经营是企业成长的基础，一个企业的长期发展取决是否拥有核心竞争能力，而核心竞争能力形成需要付出极大的努力和经过长期的积累。实行专业化经营，将主要精力集中于最熟悉最具实力的经营领域，是增强企业竞争力的最有效途径。单击此处添加小标题国内外许多成功的大型企业集团都经历了由成功的专业化起家，然后扩张到了多元化，最终在多个领域实现专业化的历程。单击此处添加小标题在专业化经营的基础上实行多元化，在多元化的基础上进一步增强专业化，争取在多个领域中形成专业化经营的优势，并利用多领域发展的条件降低风险并形成更强的核心竞争力，是企业进行多元化战略的正确选择，也是企业集团成长的正确选择。多元化与专业化评论的主要观点：在企业集团组建及发展的很长一段时间内，专业化经营是一种最为有效的策略，也是风险最低的策略。多元化经营（证券投资组合理论）并不是消除集团经营风险的良策，原因：（1）多元化经营会面临较高的进入风险与进入成本，（2）产业投资组合的成本（开发成本、管理成本、机会成本）高；（3）退出成本巨大。多元化经营只有在专业化战略取得成功之后才有可能。多元化经营的弊端：1、企业将有限的资金投入多种产业，多个项目上造成企业资金分散，必然削弱企业主营业务。2、不同的行业、投资性质、管理模式不完全一致，多元化经营后，企业将面临着各个不同行业的不同市场状况，会受到自身知识、经验、信息等种种约束，使企业难以对其经营状况作个准确预测和判断，相应增加了经营和管理的难度从而使得投资风险加剧。6.3企业集团分配管理一、企业集团分配管理的重点由于企业集团组织结构的复杂性，利润分配管理的重点是母公司（或集团核心企业）站在集团成员企业外部，对各事业部和子公司的利益协调。（分配管理从经营成果的分配问题转化为集团中利益协调与激励机制问题）从另外一个角度考虑企业集团的形成引起了分配关系的相应变化，部分地否定了按生产资料分配经济收益的形式，而形成了按资本、生产技术、经营管理等要素投入的状况参与利润分配的新格局。企业集团的收益分配是对集团股东和集团成员企业的资本投资、专业协作的评价与报答，是企业集团资金和其他联结纽带的必然延伸。总之，企业集团的分配内容是集团母公司对集团内部发生的合作和交易事项中，影响各成员最终利益的因素进行的控制和规划，如内部转移价格的确定、总部管理费用的分摊、子公司利润的“上缴”与母公司盈余的“发放”等。企业集团的分配管理的基本原则：既要平等互利、协调发展，又要打破“大锅饭”，真正起到激励作用。二、内部转移价格在集团分配中的作用（一）内部转移价格的范围及作用（企业集团的紧密层与非紧密层，松散层之间）1、范围：中间产品、技术开发、服务、资金、原材料、品牌等无形资产。高级财务管理高级财务管理高级财务管理高级财务管理第六章企业集团的资金运筹学习提要与目标第一节企业集团筹资管理第二节企业集团投资管理第三节企业集团分配管理第四节企业集团资本经营第五节案例研究与分析：长江实业集团贷款风险的规避学习提要与目标本章主要介绍企业集团有关资金筹集，投放和分配的理论与方法。