非银金融行业市场前景及投资研究报告：权益市场回暖，改善投资收益，上市险企预告.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

权益市场回暖改善投资收益，上非银金融

市险企预告净利高增

核心观点

维持强于大市

证券：券商有望受益于中长期资金入市下市场活跃度提升、

业务扩容及模式升级，在政策支持下迈向高质量发展新阶段。保

险：近期多家上市险企发布2024年度业绩预增公告，权益市场

回暖带动总投资收益同比改善预计是利润增长主要驱动。香港市发布日期：2025年02月04日

场及港交所观点：1月港股成交有所改善，南向资金环比整体略

有提升，建议关注港交所预期差。

摘要

证券：券商有望受益于中长期资金入市下市场活跃度提升、

业务扩容及模式升级，在政策支持下迈向高质量发展新阶段。《关

于推动中长期资金入市工作的实施方案》出台有望增加资金规模

并提升市场交投活跃度，增强市场的内在稳定性。本次《方案》

还提出大力发展中低波动及指数化产品、加快推进指数化投资发

展、推进公募基金费率改革，资管行业将朝着更加注重长期投资、

降低投资成本、提升投研能力的方向发展。对于券商而言，经纪、

自营、资管等多项业务有望持续受益，未来需进一步优化投研能

力和服务质量，推动自身整体向综合化、专业化转型。

保险：近期多家上市险企发布2024年度业绩预增公告，权

益市场回暖带动总投资收益同比改善预计是利润增长主要驱动。

2024年沪深300指数累计上涨14.68%，同比明显改善，尤其是市场表现

9月24日以来一系列政策组合拳陆续推出和落地，带动市场风险

80%

偏好有所提升、情绪有所改善，权益市场回暖较为显著，保险公60%

40%

司所持公开权益资产预计是投资收益改善的主要驱动。根据业绩

20%

预增公告测算，新华保险和中国人保2024年单四季度利润增长0%

-20%

较为强劲。展望后市，建议重点关注高股息特征显著的财险板块，4444444444444

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寿险受益于政策环境持续优化高质量发展可期，后续随着一系列444444444///5

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