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专业外文文献翻译--第1页
附录1：英文原文
TheRenminbi’sDollarPegatTheCrossroads
Inthefaceofhugebalanceofpaymentssurplusesandinternalinflationary
pressures,Chinahasbeeninaclassicconflictbetweeninternalandexternalbalance
underitsdollarcurrency-basketpeg.Overthelongerterm,China’slarge,
modernizing,anddiverseeconomywillneedexchangerateflexibilityand,eventually,
convertibilitywithopencapitalmarkets.Afeasibleandattractiveexitstrategyfrom
theessentiallyfixedRMBexchangeratewouldbeatwo-stageapproach,consistent
withthestepsalreadytakensinceJuly2005,butgoingbeyondthem.First,establisha
limitedtradingbandfortheRMBrelativetoabasketofmajortradingpartner
currencies.SetthebandsothatitallowssomeinitialrevaluationoftheRMBagainst
thedollar,managethebasketratewithinthebandifnecessary,andwidentheband
overtimeasdomesticforeignexchangemarketsdevelop.Second,putonholdadhoc
measuresoffinancialaccountliberalization.Theywillbelesshelpfulforrelieving
exchangeratepressuresoncetheRMBbasketrateisallowedtomoveflexiblywithin
aband,andtheyarebestpostponeduntildomesticforeignexchangemarketsdevelop
further,theexchangerateisfullyflexible,andthedomesticfinancialsystemhasbeen
strengthenedandplacedonamarket-orientedbasis.
From1997untilJuly21,2005,theChineseauthoritiespeggedtherenminbi(RMB)
priceoftheUnitedStatesdollarwithinanarrowrange.OnJuly21,2005,China’s
authoritiesmovedtoanadjustablebasketpegagainstthedollar,witharevaluationof
thecentralRMB/$rateof2.1pe
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