DeepSeek R1深度解析及算力影响几何-中信建投.docxVIP

证券研究报告·行业动态研究

DeepSeekR1深度解析及算力影响几何

分析师：于芳博

yufangbo@

SAC编号：S1440522030001

分析师：庞佳军

pangjiajun@

SAC编号：S1440524110001

分析师：辛侠平

xinxiaping@

SAC编号：S1440524070006

研究助理：孟龙飞

menglongfei@010发布日期：2025年2月3日

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必

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摘要

■核心观点：Deepseek发布深度推理能力模型。R1-Zero采用纯粹的强化学习训练，证明了大语言模型仅通过强化学习也可以有强大的推理能力，DeepSeek-R1经历微调和强化学习取得了与OpenAl-01-1217相媲美甚至超越的成绩。DeepSeekR1训练和推理算力需求较低，主要原因是DeepSeekR1实现算法、框架和硬件的优化协同。过去的预训练侧的scalinglaw正逐步迈向更广阔的空间，在深度推理的阶段，模型的未来算力需求依然会呈现爆发式上涨，充足的算力需求对于人工智能模型的性能进步依然至关重要。

Deepseek发布深度推理能力模型，性能和成本方面表现出色。Deepsek发布两款具备深度推理能力的大模型R1-Zero和DeepSeek-R1。Rl-Zero采用纯粹的强化学习训练，模型效果逼近OpenAIol模型，证明了大语言模型仅通过RL,无SFT,大模型也可以有强大的推理能力。但是R1-Zero也存在可读性差和语言混合的问题，在进一步的优化过程中，DepSeek-V3-Base经历两次微调和两次强化学习得到R1模型，主要包括冷启动阶段、面向推理的强化学习、拒绝采样与监督微调、面向全场景的强化学习四个阶段，R1在推理任务上表现出色，特别是在AIME2024、MATH-500和Codeforces等任务上，取得了与OpenAl-01-1217相媲美甚至超越的成绩。

■国产模型迈向深度推理，策略创新百花齐放。在DeepsekRl-Zero模型中，采用的强化学习策略是GRPO策略，取消价值网络，采用分组相对奖励，专门优化数学推理任务，减少计算资源消耗；KIM1.5采用Parialrollout的强化学习策略，同时采用模型合并、最短拒绝采样、DPO和longlshortRL策略实现短链推理；Qwen2.5扩大监督微调数据范围以及两阶段强化学习，增强模型处理能力。

DeepSeekR1通过较少算力实现高性能模型表现，主要原因是DeepSeekR1实现算法、框架和硬件的优化协同。DeepSeekR1在诸多维度上进行了大量优化，算法层面引入专家混合模型、多头隐式注意力、多token预测，框架层面实现FP8混合精度训练，硬件层面采用优化的流水线并行策略，同时高效配置专家分发与跨节点通信，实现最优效率配置。当前阶段大模型行业正处于从传统的生成式模型向深度推理模型过渡阶段，算力的整体需求也从预训练阶段逐步过渡向后训练和推理侧，通过大量协同优化，DeepSeekR1在特定发展阶段通过较少算力实现高性能模型表现，算力行业的长期增长逻辑并未受到挑战。过去的预训练侧的scalinglaw正逐步迈向更广阔的空间，在深度推理的阶段，模型的未来算力需求依然会呈现爆发式上涨，充足的算力需求对于人工智能模型的性能进步依然至关重要。

■风险提示：大模型技术发展不及预期、商业化落地不及预期、政策监管力度不及预期、数据数量与数据质量不及预期。

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第一章国内模型深度推理发展现状

第二章低算力需求缘起及长期算力观点20

第三章相关问答案例27

第四章风险提示33

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CHINASECURITIES

第一章

第一章

国内模型深度推理发展现状4

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R1-Zero验证了大模型仅通过RL就可实现强大推理能力

■Deepseek发布两款具备深度推理能力的大模型R1-Zero和DeepSeek-R1。

R1-Zero的训练，证明了仅通过RL,无SFT