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企业数字化转型对融资效率的影响研究——基于战略性新

兴产业上市公司的经验证据

摘要

战略性新兴产业是指在重大前沿技术突破基础上形成的产业集合，它紧扣国家发展战

略和经济发展需求，以创新为核心驱动力，对国家产业升级和经济结构调整起着引领性作

用。作为我国现代化产业体系的核心，战略性新兴产业不仅是构建现代化经济体系的坚实

支柱和发展引擎，而且在新时代背景下，也是培育新质生产力，实现我国经济结构优化升

级、高质量发展的重要战略选择。当前我国战略性新兴产业发展正在不断发展壮大，但由

于存在资金需求大、技术攻关难度大、风险高以及投资周期长等发展特性，该产业常常面

临着融资困境。如何拓宽战略性新兴产业企业融资渠道，提高融资效率是其面临的重大现

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实问题。世纪以来，我国数字经济蓬勃发展，数字化转型成为了企业增强核心竞争力的

必由之路，数字化转型能够帮助企业提高数据处理能力及信息传递效率，也能够优化企业

治理结构和业务流程。因此，结合企业数字化转型探究战略性新兴产业融资效率的提升路

径，对于进一步壮大战略性新兴产业进而培育经济发展新动能具有重要的理论和现实意义。

论文基于信息不对称理论、委托代理理论和信号理论，采用文献分析、规范研究与实

2015-2022A

证研究等方法，选取年战略性新兴产业股上市公司作为研究样本展开分析。

首先，利用多元回归模型实证检验了企业数字化转型对融资效率的影响，再分别从外部关

注、经营风险和内部治理渠道检验企业数字化转型对融资效率的影响机制，并通过分组回

归检验企业数字化转型对融资效率的影响是否因为企业产权性质、信息复杂程度及市场化

水平不同而存在异质性，最后进一步探究了企业数字化转型在提升融资效率的同时对企业

创新能力和整体价值的影响。

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研究结果表明：（）战略性新兴产业企业数字化转型与融资效率呈现显著的正相关

关系，企业数字化转型有助于降低融资成本和融资风险、提高融资收益，进而提升融资效

率；（2）战略性新兴产业企业数字化转型能够通过提高市场关注度、降低盈余波动性、

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改善公司治理质量优化融资效率；（）战略性新兴产业企业数字化转型对融资效率的影

响在非国有企业、信息复杂程度更高的企业和所在地区市场化程度更高的企业中表现得更

明显；（4）战略性新兴产业企业数字化转型在提升融资效率的同时促进了企业创新能力

和整体价值的提高。

根据研究结论，从上市公司角度提出了应加快数字化转型步伐、提高信息披露的完整

性和及时性、重视数字技术人才培养等建议，并从政府部门角度提出了应继续鼓励和引导

企业数字化转型、深化资本市场改革以及完善数字基础设施建设等建议，以期能够为纾解

战略性新兴产业融资困境、实现高质量发展提供新的思路。同时，在理论层面上，论文拓

I

宽了企业数字化转型经济后果以及融资效率影响因素的研究范围，为企业数字化转型和融

资效率的相关研究提供了新的视角。

关键词：战略性新兴产业；上市公司；数字化转型；融资效率

II

ResearchontheImpactofEnterpriseDigital

TransformationonFinancingEfficiency-EvidenceBased

onListedCompaniesinStrategicEmergingIndustries

Abstract

Strategicemergingindustriesareacollectionofindustriesformedonthebasisofmajor

frontiertechnologicalbreakthroughs,whichcloselyfollowthenationaldevelopmentstrategyand

economicdevelopmen