创业收获与退出策略课件.pptVIP

創業收穫與退出策略第一節為什麼要選擇收穫並退出生命週期的三個階段30歲是人生的第一個轉折期。40至45歲為中年轉折期。50至55歲標誌著生命中期的結束，成年晚期的開始。不同的階段擁有不同的目標和需要第二節收穫退出策略的主要類型上市IPO:首次公開上市借殼上市所謂借殼上市，也稱作買殼上市，就是非上市公司通過證券市場購買一家已經上市的公司一定比例的股權來取得上市的地位，然後通過“反向收購”的方式注入自己有關業務及資產，實現間接上市的目的。員工持股計畫（ESOP,EmployeeStockOwnershipPlan）兩種類型無杠杆ESOP杠杆化ESOP管理層收購（ManagementBuy-out，MBO）又稱“經營層融資收購”，國內一般譯為管理者收購、管理層收購或管理層融資收購，管理層利用杠杆融資對目標企業進行收購，具體來說是指目標公司的管理者或經營層利用借貸所融資本或股權交易收購本公司的股份的行為，從而改變公司所有者結構、控制權結構和資產結構，進而達到重組本公司目的、並獲取預期收益的一種收購行為家族繼承轉售和被收購

第三節如何讓你的企業賣個好價錢

退出時機選擇史蒂夫?霍姆博格（SteveHolmberg）在對1983-1986年電腦軟體行業的調查中發現，在100家公司中，有80家只有一個非正式的收穫計畫，其中只有15％的公司在商業計畫書中正式制定了書面收穫戰略，5％的公司則是在商業計畫書後寫了其正式的收穫戰略。而其他20家公司則選擇了對收穫計畫的回避。創業者應該未雨綢繆，提前做好收穫戰略的設計，特別是選擇正確的收穫時機。蒂蒙斯（Timmons）給出了有助於設計收穫戰略的一些原則：耐心：收穫戰略如果考慮了至少3-5年或長達7-10年的時間段會更為明智。現實的估價：貪婪將會葬送掉你的收穫。外部建議：尋找一位能夠幫助企業在發展階段制定收穫戰略的顧問企業價值評估方法評估企業的常見方法有重置成本法、市場法和淨現金流折現法。重置成本法是一種基於企業資產負債狀況對企業進行靜態評估的方法；市場法則採用比較的方式以市場真實情況來反映企業的整體價值；淨現金流折現法是國際市場中大家普遍認同的方法，近些年在國內也被大家廣泛採用重置成本法企業資產評估值=重置成本?實體性貶值?功能性貶值?經濟性貶值無法反映企業未來的動態發展狀況無法在公司整體價值評估中反映人力資源價值高科技企業不適用淨現金流折現法（DCF）