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多品类制衣龙头，产销共振迎来增长提速
——晶苑国际
❑一句话核心推荐逻辑：
晶苑国际作为多品类制衣龙头，交叉研发生产能力适配下游品牌需求，持续拓展
新客户并提升在大客户中的份额，驱动收入增长超预期。
❑赛道β和公司α如何看？
赛道β：全球服装零售市场规模长期增长平缓，短期受终端销售及库存调节影响
波动，随着22-23年欧美品牌去库存周期结束，2024年纺织服装出口呈复苏态
势。当前除了Nike以外的大部分海外龙头均恢复高单至低双位数的增速，叠加
龙头品牌均持续向核心供应商倾斜份额，我们预计2025年成衣
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