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白酒开门红历史复盘及2025年春节展望
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白酒企业开门红回款进行中
随着春节临近，目前多数企业已经陆续开启开门红回款。从回款情况来看，目前多数品牌的回
款稳步推进，整体状况符合预期。同时，随着居民春节的备货旺季逐步到来，行业整体动销水
平也迎来逐步改善。分价格带来看，不同价格带之间动销水平有所差异，不同品牌之间亦有不
同。分场景来看，商务及婚宴均有一定程度的修复。因此，整体来看，我们预计今年春节的需
求有望延续环比逐步改善的态势。
行业历史开门红期间获得超额收益概率较大
我们此处选择前一年的11月1日（三季报发布完毕）至当年4月30
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