DeepSeek十问十答介绍（二）.docx

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网

计算机维持强于大市应瑛yingying

计算机

维持强于大市

应瑛

yingying@

SAC编号:S1440521100010

证券研究报告·行业动态

DeepSeek核心十问十答

核心观点

DeepSeek-R1模型发布，具有高性能、低算力需求的特性，带动小模型推理能力的提升，引发全球开发者及用户关注。R1作为开源模型性能接近头部闭源模型o1，一定程度上已经反映了AI平权，同时纯强化学习对推理能力的提升带来RL范式泛化可能，预计后续基模的持续迭代，有望推动AI全产业链持续保持高景气和高关注度，关注算力、应用、端侧、数据等核心投资机会。

发布日期：2025年02月04日

行业动态信息

市场表现

97%77%57%37%

97%77%57%37%17%-3%

2024/2/52024/3/52024/4/52024/5/52024/6/52024/7/52024/8/52024/9/52024/10/52024/11/52024/12/52025/1/5近期DeepSeek多款模型上线并完全开源，其中R1在推理任务上基本实现于o1相当的性能，Janus

2024/2/5

2024/3/5

2024/4/5

2024/5/5

2024/6/5

2024/7/5

2024/8/5

2024/9/5

2024/10/5

2024/11/5

2024/12/5

2025/1/5

上证指数计算机

上证指数

相关研究报告技术不断革新，大模型ScalingLaw仍有效

相关研究报告

【中信建投人工智能】:DeepSeekR1深度解析及算力影响几何【中信建投计算机】:周报25年第3期：计算机板块连续四季度低配，Agent加速落地【中信建投计算机】:低空经济系列报告5：空管系统——低空经济核心环节之一【中信建投人工智能】:智元推出首个4D世界模型，

【中信建投人工智能】:DeepSeekR1深度解析及算力影响几何

【中信建投计算机】:周报25年第3期：计算机板块连续四季度低配，Agent加速落地

【中信建投计算机】:低空经济系列报告5：空管系统——低空经济核心环节之一

【中信建投人工智能】:智元推出首个4D世界模型，OpenAI重点布局机器人

【中信建投计算机】:周报25年第2期：AI应用加速进行时

25.02.03

25.01.26

25.01.20

DeepSeek-R1促进AI平权，产业链享受发展红利

25.01.2025.01.19R1作为开源模型性能接近头部闭源模型o1，一定程度上已经反映了AI平权。同时，R1使小模型具备推理能力成为可能，更低的成本将更有利于开发者探索AI的实际落地。

25.01.20

25.01.19

投资建议：1）算力：算力建议关注以国产算力和AI推理需求为核心的算力环节，尤其是IDC、服务器、国产芯片等算力配套产业，推荐海光信息、浪潮信息、软通动力，并关注AIDC

相关标的，如并行科技、宝信软件等；2）应用：B端推荐金蝶国际、鼎捷数智、赛意信息、用友网络、恒生电子、中控技术等；C端推荐金山办公、万兴科技、彩讯股份、同花顺等；3)端侧：教育推荐视源股份、科大讯飞等；其次新终端推荐虹软科技、联想集团等；4）数据：建议关注向量数据库、数据处理类企业，以及具备行业侧专业数据的厂商，关注拓尔思等。

下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网

计算机

行业动态报告

目录

一、DeepSeek模型密集更新，高性能+低成本促进用户数高增 1

1.1第一问：DeepSeek的用户量趋势？ 1

1.2第二问：R1和Janus-pro模型的性能如何？ 2

1.3第三问：如何看待DeepSeek-V3模型的训练成本？ 5

二、技术不断革新，大模型ScalingLaw仍有效 7

2.1第四问：DeepSeek-V3/R1技术革新有哪些？ 7

2.2第五问：Janus系列模型技术革新有哪些？ 12