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财税研究

战略转型视角下波司登财务绩效研究

■达丽雯兰州交通大学

摘要：

近年来，由于消费者需求持续升级以及市场环境快速变化，服装行业竞争不断加剧，企业所采取的发展战

略对企业生存至关重要。本文以波司登2015—2022年的财务数据为基础，通过分析企业由多元化战略向专一化战略转型

过程中盈利能力、营运能力、发展能力以及偿债能力的变化情况，总结出波司登战略转型中的成功经验：避免盲目多元化、

明确品牌定位以及丰富营销模式，以期为服装行业准备进行战略转型的企业提供有益参考。

关键词：

多元化战略；战略转型；财务绩效

面对日益激烈的市场竞争环境，很多企业选择通过绩下滑挑战，波司登实施了一系列应对策略：产品四季

实行多元化发展战略开拓市场，寻求新的利润增长点。化、品牌多元化以及渠道扩张化。其成功扭转营收下滑的

然而，企业是否适合多元化发展战略需要根据自身经营趋势，2012年业绩创历史新高。但与此同时，众多国际

状况而定，企业所采用的战略是否与其当前的生产经营快时尚品牌纷纷入驻中国，服装行业竞争加剧，而波司登

条件相匹配，影响着企业未来的发展状况，关系着企业前期的粗放式扩张导致库存风险加剧，企业经营雪上加

的经营安全，也决定企业能否长期稳定的发展。因此，霜。面对战略发展失利，波司登开启了新一轮的改革与探

企业要重视战略规划，制定合理的发展战略并且不断优索，从2015—2017年连续三年进行去库存计划，进入收

化，确保制定的战略符合企业实际经营情况，能够发挥缩多元化阶段。

应有的战略价值。第四阶段为战略转型期（2018年至今）。面对品牌老

一、波司登战略转型分析化、时尚度缺乏等问题，波司登开始升级品牌，提出“聚

1.公司简介焦主航道、聚焦主品牌”战略，采取一系列措施做强羽绒

波司登国际控股有限公司（以下简称波司登）创始核心主业，打造中高端羽绒服品牌。

于1976年，于2007年在香港主板成功上市，主要从事3.波司登战略转型动因

自有羽绒服品牌的开发和管理，包括产品的研究、设计、（1）消费群体需求转变

开发、原材料采购、生产及销售等。40多年来，波司登消费群体需求的转变会直接影响产品市场供求关系。

专注于羽绒服的研发、设计以及制作，并在羽绒、面料、企业生产出来的产品若无法满足消费者需求，会导致产

工艺、版型等方面不断创新，品质和保暖性广受国内外品供求关系转变为供大于求，进而影响企业盈利能力。

好评。随着我国消费者整体生活水平的提升，人们更加注重服装

2.发展历程的时尚与品质，其中作为主力消费群体的青年消费者对于

第一阶段为品牌初创期（1976—1991年）。波司登的服装时尚的需求更为强烈。波司登设计的羽绒服在质量

前身是1976年创建的村办缝纫组，靠8台缝纫机、11位方面虽然有一定的口碑，但面对消费者需求的转变，还需

农民白手起家。最初以羽绒服贴牌加工为主，在生产技术要重塑羽绒服品牌形象，专注产品设计，从而拉近与年轻

日益成熟后，于1990年注册了日后闻名世界的“波司登”消费者之间的距离。

品牌。（2）扭转业绩下滑局面

第二阶段为成长期（1991—2007年）。企业正式成立企业为进行