热点解答及2月10大转债：风偏改善，躁动延续.pdf

债券市场专题研究

正文目录

1转债市场周观点6

1.1市场展望6

1.1.12025年转债供给如何？6

1.1.22025年转债退出怎么看？7

1.1.32025年转债需求如何？7

1.1.42025年转债估值还有空间吗？9

1.1.52024年的业绩预告怎么看？9

1.1.6退市新规对转债市场的影响将如何？10

1.1.7转债市场怎么看？12

1.2个券关注12

2可转债市场跟踪13

2.1转债行情方面13

2.2转债个券方面16

2.3转债估值方面17

2.4转债价格方面18

2.5转债供需方面19

2.6转债风格方面21

3风险提示22

3/23

债券市场专题研究

图表目录

图1：截止2025年2月3日底，公告日期为过去一年的预计未来发行规模（亿元）6

图2：截止2025年2月3日底，公告日期为过去两年的预计未来发行规模（亿元）6

图3：截止2025年2月3日底，公告日期为过去三年的预计未来发行规模（亿元）6

图4：截止2025年2月3日底，公告日期为过去四年的预计未来发行规模（亿元）6

图5：固收+型银行理财的新发数量持续上升8

图6：固收+型银行理财的新发规模持续上升8

图7：固收+型银行理财的新发数量远超过其他类型（只）8

图8：固收+型银行理财的新发规模远超过其他类型（亿元）8

图9：固收+型银行理财的存量数量持续上升8

图10：固收+型银行理财的余额有下降趋势8

图11：平衡型转债估值为24%，处在2017年以来的58%分位数9

图12：股性转债估值为9%，处在2017年以来的71%分位数9

图13：平价在90~100的转债估值为26%，处在2017年以来的88%分位数9

图14：平价在100~110的转债估值为20%，处在2017年以来的87%分位数9

图15：近一周个券涨跌幅前五名16

图16：近一周个券涨跌幅后五名16

图17：近一周个券正股涨跌幅前五名16

图18：近一周个券正股涨跌幅后五名16

图19：债性可转债估值走势（%）17

图20：平衡性可转债估值走势（%）17

图21：股性可转债估值走势（%）17

图22：平价在90~100可转债的转股溢价率估值走势（%）17

图23：平价在100~110可转债的转股溢价率估值走势（%）17

图24：平价在110~120可转债的转股溢价率估值走势（%）17

图25：高价券占比走势（%）18

图26：低价券占比走势（%）18

图27：跌