人大财务管理第五章.ppt

股票的发行股票发行的目的设立新股份公司，即首次发行股票成立股份公司；扩大经营规模，即增资发行，新发行的股票12345部门批准。不能超过核定的资本额度，同时还要经政府有关股票发行的条件（教材P149）具备健全且运行良好的组织机构；具有持续盈利能力，财务状况良好；最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。公司做出新股发行决议公司做好发行新股的准备工作提出发行股票申请有关机构审核（5）签署承销协议公布招股说明书（7）按规定程序招股认股人缴纳股款向认股人交割股票改选董事、监事股票发行的基本程序股票上市是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经批准在证券交易所上市交易的股票成为上市股票。我国股票的上市（教材P153）01设立的证券交易所进行。股票上市应考虑的因素。股票上市是企业筹资的极好方式，股票上市对公司既有有利的一面，又有不利一面。《公司法》规定，股东转让其股份，必须在依法02股票上市对公司有利因素有：改善公司的财务状况。公司发行股票可以筹集一大笔资金，增大了自有资金的比重，壮大了公司的资金实力，建立了良好的财务状况。利用股票收购其他公司。利用股票市价评价公司。股票上市后，公司股票的市价能很好地反映公司价值的大小。利用股票激励员工。提高公司知名度。使公司失去隐私权。由于上市公司必须定期披露有关信息，公司的某些商业秘密不得不向社会公众公开。1限制经营管理人员的操作自由。2公司将负担较高的上市费用和信息披露费用。3股票上市对公司的不利因素有：2.股票上市的条件我国《公司法》和《证券法》规定股份有限公司申请上市必须符合以下条件：（1）股票经国务院证券管理部门批准公开发行；（2）公司股本总额不少于人民币5000万元；（3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；（4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25％以上；（5）公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15％以上；（6）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；（7）国务院规定的其他条件。上市公司有下列情形之一的，由证券交易所股票上市的暂停与终止。01公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；决定暂停其股票上市交易：02公司有重大违法行为；公司最近三年连续亏损；证券交易所上市规则规定的其他情形。上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；（2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；（3）公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；（4）公司解散或者被宣告破产；（5）证券交易所上市规则规定的其他情形。股票发行方式、发行价格（教材P151）1.方式自销：②委托承销：包销、代销价格：等价、时价、中间价定价原则：我国采用的询价方式类似累积订单方式010302没有固定利息负担。②没有固定的到期日，不用偿还。③筹资风险小。能增加公司信誉。⑤筹资限制少。普通股筹资的优点有：筹资成本高。股票投资者承担了比债务更大的风险，要有比债务更高的回报，而且股利是从税后支付，而债务利息可从税前扣除。容易分散控制权。普通股筹资的缺点有：01【例题】在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（）。03C.长期借款筹资D.发行公司债券02A.发行普通股B.留存收益筹资【答案】A【解析】通常权益资金的成本要大于负债资金的成本，发行普通股和留存收益筹资属于权益筹资，长期借款和发行公司债券属于负债筹资。权益资金本由于发行普通股筹资要考虑筹资费用，其资金成本要高于留存收益资金成本，即发行普通股的资金成本应是最高的。【例题】公司股票上市的不利影响主要有（）。使公司失去隐私权限制经理人员操作的自由度公开上市需要很高的费用不利于改善财务状况01020304【解析】公司股票上市的不利影响主要有：使公司失去隐私权；限制经理人员操作的自由度；【答案】ABC05公开上市需要