提前兑付的城投债有哪些特征？.pdf

内容目录

城投债提前兑付始末4

首例拟用地方政府债资金兑付城投债4

第一起成功提前兑付案例4

提前兑付公告集中发布引发市场恐慌5

城投债提前兑付有序进行5

第一轮提前兑付潮（2017年-2018年）成因6

第二轮提前兑付潮（2023-2024年）成因7

提前兑付城投债特征总结8

地区分布8

等级分布10

券种分布11

兑付类型分布11

行政等级分布12

表决成功比例12

风险提示14

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图表目录

图1：持有人会议通过议案并且发布了提前兑付公告的城投债只数和规模6

图2：2023年-2024年特殊再融资债发行与城投债提前兑付规模（亿元）8

图3：2023年-2024年特殊再融资债发行与城投债提前兑付规模（亿元）9

图4：城投债进行提前兑付债券区域分布（按兑付规模）9

图5：城投债进行提前兑付债券区域分布（按兑付规模占比）9

图6：城投债进行提前兑付债券等级分布（按兑付规模）11

图7：城投债进行提前兑付债券等级分布（按兑付规模）11

图8：城投债进行提前兑付债券券种分布（按兑付规模）11

图9：城投债进行提前兑付债券券种分布（按兑付规模）12

图10：城投债进行提前兑付债券券种分布（按兑付规模）12

图11：拟提前兑付债券表决成功比例（第一次兑付潮）13

图12：拟提前兑付债券表决成功比例（第二次兑付潮）13

表1：2016年底大连德泰控股有限公司债券发行列表4

表2：2016年底海南省交通投资控股有限公司债券发行列表5

表3：2016年底河北宣化北山工业园债券发行列表5

表4：第一轮债务置换相关政策文件7

表5：提前兑付城投债地区分布（按省级）10

表6：提前兑付城投债地区分布（按地级市）10

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城投债提前兑付始末

首例拟用地方政府债资金兑付城投债

第一起拟用地方政府债资金提前兑付城投债的时间是2015年7月28日。具体过

程如下：

2015年7月28日，12德泰MTN1发行人大连德泰控股有限公司公告称：“2015年

7月2日，大连市政府公开债成功发行，其中20亿元用于偿还大连德泰控股有限

公司2012年度第一期中期票据本金，发行人计划提前兑付本期中期票据本息，为

保护投资人权益，国家开发银行股份有限公司作为召集人牵头召开债券持有人会

议对发行人提前兑付事宜进行审议和表决”。这一起提前兑付事宜的持有人会议

最终结果是：议案未通过表决（77.5%的持有人参会，但其中77.42%的持有人不

同意，22.58%的持有人同意）。

另外，在12德泰MTN1议案被否后，该发行人不久后再次召开了另一只债券12

德泰控股债的持有人会议，公告称“2015年7月2日，大连市政府政府债券成功

发行，其中3亿用于偿还2012年大连的泰控股有限公司债券本金。为此发行人申

请提前兑付本期公司债券3亿元本金及相应利息”，此次议案同样未通过。

表1：2016年底大连德泰控股有限公司债券发行列表

证券名称发行日期发行规模(亿)票面利率(当期)%主体评级债项评级证券类别所在地区

12德泰MTN12012-12-25205.5AA+AA+一般中期票据大连市

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