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传媒报告日期：2025年02月04日

DeepSeek-R1颠覆性在于实现AI平权，重估资产价值

——传媒互联网行业专题报告

投资要点行业评级:看好(维持)

中国公司深度求索DeepSeek于25年1月20日发布其最新开源模型DeepSeek-

分析师：冯翠婷

R1，用较低的成本达到了接近于OpenAI开发的GPT-o1的性能。我们认为，执业证书号：S1230525010001

DeepSeek模型正在激发一波全球性的AI浪潮，推动AI继续进步。fengcuiting@

DeepSeek-R1特点在于：强化学习技术、蒸馏技术、对用户开放思维链输出

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等。根据DeepSeek-R1的基准集表现，我们认为R1模型的综合性能已经能并肩

1《24Q4业绩预期稳定，25年

OpenAI-o1-1217版本，综合能力：DeepSeek-R1≈OpenAIO1-1217DeepSeek-

看AI产业趋势》2025.01.17

V3。根据DeepSeek-R1蒸馏小模型表现，32B和70B模型在多项能力上实现了

2《小红书迎来新一轮国际化发

对标OpenAIo1-mini的效果，其中数学能力、多模态理解能力等测试中都一定

展起点》2025.01.15

程度上优于OpenAIo1-mini。

3《字节概念年度主线，关注端

在性能并肩的情况下，DeepSeek-R1的成本优势尤为突出。DeepSeek-R1API服

侧AI、AI应用、红果短剧》

务定价为每百万输入tokens1元（缓存命中）/4元（缓存未命中），每百万输

2025.01.12

出tokens16元。性价比完爆OpenAIo1以及其mini版本：

缓存命中的条件下，每百万输入tokens是OpenAIo1-mini成本的1/11，是

o1成本的1/55。

缓存未命中的条件下，每百万输入tokens是OpenAIo1-mini成本的18%，

是o1成本的3.6%。

输出API价格，每百万输出tokens是OpenAIo1-mini成本的18%，是o1

成本的3.6%。

我们对OpenAI最新推出的o3-mini进行成本测算，相较DeepSeek-R1几无优

势。OpenAI迅速应对DeepSeek挑战，相继推出两款重要的AI模型——北京时

间2月1日凌晨推出o3-mini和2月3日晚上推出DeepResearch智能体。但相