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乐民之乐者，民亦乐其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。——《孟子》

财务分析之运营能力分析

一、流动资产周转情况分析

(一)应收账款周转率

（二）存货周转率

（三）流动资产周转率

二、固定资产周转情况分析

三、总资产周转情况的分析

营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企

业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经

营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员

的经营能力越强。营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况

分析和总资产周转情况分析。

一、流动资产周转情况分析

反映流动资产周转情况的指标主要有应收帐款周转率，存货周转宰和流动资

产周转率。

（一）应收帐款周转率

应收帐款周转率（ReceivableTurnover）是反映应收帐款周转速度的指标,

它是一定时期赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。应收帐款周转率有两种

表示万法。一种是应收帐款在一定时期（通常为一年）的周转次数，另一种是应

收帐款的周转天数即所谓应收帐款帐龄（AgeofReceivable）。应收帐款周转

次数的计算公式如下：

赊销收入净额=销售收入－现销收入－销售退回－销售折让

应收帐款平均余额＝（初期应收帐款+期末应收帐款）/2

在一定时期应收帐款周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越快，企业管

理工作的效率越高。仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失

的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。

应收帐款周转天数的计算公式如下

乐民之乐者，民亦乐其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧。——《孟子》

应收帐款周转天数，表示企业自产品销售出去开始，至应收帐款收回为止所

需经历的天数、周转天数越少，说明应收帐款变现的速度越快。企业资金被外单

位占用的时间越短管理工作的效率越高。

通过以上方式计算的应收帐款周转速度，不仅反映企业的营运能力而且由于应收

帐款是企业流动资产的重要组成部分。其变现速度和变现程度是企业流动比率的

重要补充，它也反映着企业的短期偿债能力，通过应收帐款帐龄指标，与原定的

始销期限进行对比，还可籍以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条

件是否恰当。

假定前例中企业１９９１年和１９９２年度销售收入中赊销部分均占３

０％，则该两年应收帐款周转率可计算如表４－３所示。

项目1990年1991年1992年

154006000

．赊销收入净额110012001300

2

11501250

．应收帐款年末余额

4.74.8

3

．应收帐款平均余额76.675.0