传媒行业2025春节档点评：总票房有望创历史新高，《哪吒2》有望破单片票房纪录.docx

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春节档：可比增速有望达26.6? 4

内容端:“最强春节档”，口碑加速传导排片，《哪吒2》有望打破影史纪录 5

渠道端及终端：上市影投市占率有所提升，三线及以下城市仍为春节档主力.9

投资建议：维持强于大市 11

风险提示 11

图表目录

图表1：历年春节档票房（亿元） 4

图表2：历年春节档观影人次（亿人次） 4

图表3：历年春节档平均票价（元） 5

图表4：历年春节档放映场次（万场） 5

图表5：春节档6部影片主要情况 6

图表6：2025年春节档影片预测票房及评分（亿元） 7

图表7：2025年春节档影片排片比例（） 7

图表8：《哪吒之魔童闹海》排片及票房占比（） 7

图表9：《哪吒之魔童闹海》单日票房连续3日逆跌（亿元） 7

图表10：《哪吒之魔童闹海》海外上映计划及各类授权衍生品合作 8

图表11：光线传媒《哪吒之魔童闹海》项目毛利敏感性测算（亿元） 8

图表12：2025年春节档年初一至初五上市影投票房（亿元） 9

图表13：历年春节档上市影投公司市占率 9

图表14：2025年春节档各线城市票房（亿元） 10

图表15：2025年春节档各线城市历年春节档平均票价（元） 10

图表16：2025年春节档各线城市票房占比 10

图表17：2025年春节档各线城市观影人次占比 10

春节档：可比增速有望达26.6

根据猫眼，截止2025年2月2日，2025年春节档总票房超70亿元。此次春节档统计周期为1.28-2.4（共8天），根据猫眼，2.3/2.4预测票房分别为12.3/9.8亿元，预计2025年春节档合计票房有望超90亿元，创历史新高。1.28-2.2单日票房分别为0.22/18.1/13.5/13.2/12.7/12.7亿元，其中年初一票房远超2024年年初一13.5亿元的票房，也打破了2021年2月12日16.9亿元的单日票房历史纪录。

如按猫眼预测，2025春节档整体票房将达92.6亿元，yoy+15.5。截止2025年2月2日，春节档平均票价为51元，假设2.3/2.4平均票价分别为50.3/50元，预计2025年春节档整体观影人次将达1.82亿，yoy+11.7,平均票价50.9元，yoy+4.1，人次增长成为票房增长的主要驱动力。2023年春节档，由于影片时长较长（《满江红》、《流浪地球2》均超150分钟），放映场次较少，平均票价较高；2024及2025年，平均票价连续两年维持相对低位，而人次连续两年增长，有望带动高毛利率的卖品业务，更有利于影院终端业绩兑现。

图表1：历年春节档票房（亿元） 图表2：历年春节档观影人次（亿人次）

100

80

60

40

20

0

票房（亿元） yoy

92.6

40

78.432.8

78.4

32.8

80.2

67.7

59.0 60.4

12.0

2.3

-23.0

2019 2021 2022 2023 20242025E

15.5

18.5

20

10

0?

-10

-20

-30

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

2019 2021 2022 2023 20242025E

人次（亿） yoy

30

1.821.601.32

1.82

1.60

1.3221.2

1.63

1.14

1.2926.4

13.1

11.7

-9.0

-28.7

10

0?

-10

-20

-30

-40

注：2025年2月3日及2月4日使用猫眼预测数据资料来源：猫眼，

注：2025年2月3日及2月4日使用猫眼预测数据资料来源：猫眼，

2019-2023年春节档统计周期为7天，包含除夕及年初一至年初六；2024年春

节档统计周期为8天，不包含票房较低的除夕，为初一至初八，且春节假期恰逢情人节档期，因此当时创下80.2亿元的档期票房纪录。2025年春节档统计周期同为8天，包括除夕及年初一至初七，相比2024年，在实际少一天的基础上，预计将创造新的票房纪录。以可比角度看，如仅统计年初一至初七，按猫眼预测，

2025年春节档票房预计增速为26.6。

图表3：历年春节档平均票价（元） 图表4：历年春节档放映场次（万场）

52.752.3

52.7

52.3

50.9

48.8

49.1

8.0

44.6

-6.1

-0.8

3.6

9.4

12.3

52

50

48

46

44

42

40

2019 2021