【中国企业跨国并购财务风险探究—以苏宁易购收购家乐福中国为例9800字】.docx

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中国企业跨国并购财务风险分析—以苏宁易购收购家乐福中国为例

目录

TOC\o1-2\h\u12127摘要 -1-

29534关键词：跨国并购；财务风险；风险管理 -1-

16947一、研究背景及意义 -2-

10413二、苏宁易购并购家乐福中国案例介绍 -2-

20994（一）苏宁易购概况 -2-

32426（二）家乐福中国概况 -3-

493（三）苏宁易购并购过程与结果 -3-

4835（四）苏宁易购并购家乐福中国并购动因 -3-

11377三、苏宁易购并购家乐福中国财务风险分析 -4-

25698（一）并购定价风险识别 -4-

12527（二）并购中财务风险识别 -6-

10138（四）并购整合风险识别 -8-

16981四、苏宁易购并购家乐福中国财务风险防范措施 -8-

31455（一）并购定价风险防范措施 -8-

26690（二）并购融资和支付风险防范措施 -9-

1927（三）并购整合风险防范措施 -10-

11803五、研究结论和启示建议 -10-

15652（一）研究结论 -10-

6119（二）启示建议 -11-

32631参考文献 -14-

摘要

本文选择苏宁易购并购家乐福中国作为研究案例，通篇采用文献研究法、案例分析法和定性与定量结合法来进行分析，整合了有关跨国并购、跨国财务风险以及并购前中后期的风险识别概念；其次简要介绍了并购双方的背景、并购动机、风险识别与采取的风控方式，并通过此案例给予国内企业跨国并购的风险控制措施的建议与启示，希望以此提高国内企业进行跨国并购的成功率。

关键词：跨国并购；财务风险；风险管理

一、研究背景及意义

企业并购是市场经济条件下现代企业迅速扩张的必由之路。随着市场经济体系的高速发展与经济全球化不断扩大，我国许多上市公司为了扩大生产规模经济效应，提高市场占比份额，从而采取企业并购来进行融资的行为。但是由于国内大多数产业在大多数竞争下趋于饱和，若仅局限于当前的情况而不转变战略，则会阻碍企业的长期发展。因此，顺应经济全球化潮流，稳定自身的同时提高市场竞争力，改良企业价值创造机制，才是企业实现可持续发展的长久之计。

但是在实际的发展过程中，我国企业在资本输出和资本引进方面还存在有些不足，企业转型仍面临不小阻碍。虽然我国相关部门出台一系列政策文件，鼓励重视海外市场的拓展与自身相结合，但国内企业仍缺少并购方面系统性的理论指引与跨国并购实例作为支撑，所以相较于国内进行并购活动，国内企业在国际市场上的并购更为艰难，也面临更多挑战。

财务风险作为跨国并购中重要的风险之一，例如并购前就存在的企业经营风险，随着并购产生的经济支付风险、并购后随之而来的整合风险与融资风险等。因此我国企业必须深刻认识到并购财务风险管理的必要性，并采取适当的措施进行防范与应对。本文针对中国零售市场进行展开，具体分析行业巨头苏宁易购的跨国并购案例其中的财务风险，通过分析做出合理规避风险的举措建议，希望能对国内企业进行跨国并购提供借鉴参考，加快我国企业迈向全球市场的步伐。

二、苏宁易购并购家乐福中国案例介绍

（一）苏宁易购概况

苏宁易购集团股份有限公司创办于1990年12月26日，股票代码002024，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类。苏宁易购集团是中国领先的O2O智慧零售商，2018年苏宁易购再次跻身《财富》杂志2018年全球财富500强榜单。苏宁易购，是苏宁电器集团的新一代B2C网上商城，2010年1月25日，苏宁电器在南京总部宣布，公司的B2C网购平台“苏宁易购”将于2月1日正式上线，并将自主采购、独立运营。至2020年，苏宁易购销售规模达到3000亿元，销售网络拓展至香港、日本、东南亚等地，技术创新、数据研究、仓储配送能力位居世界前列，满足亿万人物质和精神的生活需求。

（二）家乐福中国概况

家乐福于1959年创立于法国，1963年第一家量贩店于法国开幕，1999年与Promodes合并为欧洲第一、世界第二大零售集团。家乐福中国于1995年正式进入中国大陆市场，在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店，覆盖22个省份及51个大中型城市。2018年，家乐福中国营业收入接近300亿元，位居2018年中国快速消费品连锁百强前十。具体从家乐福（中国）来看，家乐福（中国）以312.84亿元的销售规模位居百强榜第21名。近年来，家乐福（中国）的销售规模呈现不断下降趋势发展。数据显示