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证券研究报告|行业研究周报
[Table_Date]
2025年1月26日
[Table_Title]
[Table_Title]
DeepSeek发布R1模型，1月123款游戏版号获
批
[Table_Title2]
传媒行业周报系列2025年第3周
评级及分析师信息
[Table_Summary]
►市场行情回顾[Table_IndustryRank]
行业评级：推荐
2025年第3周（实际交易日为2025.1.20-2025.1.24）上证指数
上涨0.33%，沪深300指数上涨0.54%，创业板指数上涨2.64%。
恒生指数上涨0.59%，恒生互联网指数上涨0.97%，行业领先恒
[Table_Pic]
行业走势图
生指数0.38pct。SW传媒指数上涨1.95%，落后创业板指数
0.69pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第6位。子行
业中出版、影视和互联网服务位列前三位，分别为上涨3.58%、30%
19%
上涨3.31%和上涨2.96%。9%
-1%
►核心观点投资建议-12%
-22%
本周，据腾讯新闻，DeepSeek发布全新推理大模型DeepSeek-R1
正式版，并采用MIT许可协议，支持免费商用、允许任意修改和
衍生开发、可支持进行二次蒸馏训练等。DeepSeek-R1在数学、传媒沪深300
编程和推理等多个任务上，达到了与OpenAI-o1-1217模型相当
的表现。DeepSeek-R1遵循MITLicense开源，支持模型蒸馏，
其API服务对输入token收取0.55美元/百万、输出token收取分析师：赵琳
[Table_Author]
2.19美元/百万，而OpenAI-o1-1217的收费则分别为15美元/百邮箱：zhaolin@
万和60美元/百万，价格相差近30倍，同期OpenAI宣布旗下
o3mini模型将向用户免费（据IT之家）。我们实际使用后认SACNO：S1120520040003
为，新模型实际表现优秀，训练成本更低，国产优质模型的开源
模式有望推动AI从“寡头游戏”转向“全民创新”，长期来看
可能重塑产业格局，促进更公平、高效、可持续的AI发展路
径。
同期，国家新闻出版署公布了2025年1月游戏版号审批信息，
123款国产网络游戏、13款进口网络游戏版号过审、5款游戏版
号变更。其中重点公司产品包括：腾讯《王者荣耀世界》《星痕
共鸣》、中手游《三千幻世》、贪玩游戏《笑傲江湖：群侠
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