策略专题研究-主题策略：DeepSeek引爆AI应用与国产算力，DeepSeek+概念股票池及主题指数.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\uDeepSeek发布最新模型，点燃全球AI圈 4

DeepSeek发布R1模型，性能强劲、价格低廉 4

Deepseek快速出圈，美国巨头相继宣布接入 5

产业链：国产算力迎机遇，软件应用爆发可期 6

DeepSeek主题评价 9

DeepSeek概念股票池 10

DeepSeek指数 10

风险提示 11

图表目录

图1：DeepSeek-R1性能对齐OpenAI-o1正式版 4

图2：DeepSeek-R1蒸馏小模型超越OpenAIo1-mini 4

图3：DeepSeek-R1API服务定价低 5

图4：DeepSeek成为全球增速最快AI应用 5

图5：DeepSeek仅需278.8万GPU小时的完整训练时长及557.6万美元的训练成本 6

图6：硅基流动和华为云宣布联合发布并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务 7

图7：在HuggingFace中不仅DeepSeekRI模型下载量登顶，DeepSeek其余模型也霸占热榜 8

图8：经R1蒸馏的Qwen-32B模型基准测试成绩优于强化学习 8

图9：DeepSeek模型API定价极具吸引力 9

图10：主题投资评分表：DeepSeek 10

图11：主题投资评分图：DeepSeek 10

图12：DeepSeek指数过去一年净值和超额回报 11

表1：或受益于DeepSeek的三类标的 10

表2：DeepSeek指数月度调仓权重 11

DeepSeek发布最新模型，点燃全球AI圈

DeepSeek发布R1模型，性能强劲、价格低廉

DeepSeek发布最新模型，性能比肩OpenAIo1。DeepSeek于2025年1月20日正式发布DeepSeek-R1，并在官网及App同步更新上线。DeepSeek-R1在后训练阶段大

规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAIo1正式版。同时，通过DeepSeek-R1的输出，DeepSeek蒸馏了6个小模型开源给社区，其中32B和70B模型在多项能力上实现了对标OpenAIo1-mini的效果。

图1：DeepSeek-R1性能对齐OpenAI-o1正式版 图2：DeepSeek-R1蒸馏小模型超越OpenAIo1-mini

资料来源：DeepSeek， 资料来源：DeepSeek，

DeepSeek-R1具有显著的低模型成本和低API服务定价的优势，或加速AI下游应用和商业化场景的落地。DeepSeek-R1的预训练费用只有550万美元左右，仅是OpenAIGPT-4o和o1模型训练成本的不到十分之一。关于DeepSeek模型成本的显著优势，中国工程院

院士、清华大学计算机系教授郑纬民指出，DeepSeek自研的MLA架构和DeepSeekMOE架构，为其自身的模型训练成本下降，起到了关键作用。MLA主要通过改造注意力算子压缩了KVCache大小，实现了在同样容量下可以存储更多的KVCache，该架构和DeepSeek-V3模型中FFN层的改造相配合，实现了一个非常大的稀疏MoE层，这成为DeepSeek训练成本低最关键的原因。同时，DeepSeek公布了API的定价，DeepSeek-R1API服务定价为每百万输入tokens1元（缓存命中）/4元（缓存未命中），每百万输出tokens16元，远低于OpenAIo1输入输出价格，价格优势显著。DeepSeek通过提供低成本、高性能的AI大模型，大幅降低了AI技术的应用门槛，有望加速AI下游应用和商业化场景的落地。

图3：DeepSeek-R1API服务定价低

资料来源：DeepSeek，

Deepseek快速出圈，美国巨头相继宣布接入

DeepSeek迅速出圈，霸榜下载榜单第一名。DeepSeek在2024年12月26日推出V3

模型，因其显著的性能，用户迅速开始增长，而在1月20日发布R1模型后，进一步出圈，根据点点数据，DeepSeek在美国下载排名从1月22日的201名，迅速在1月27日登

顶第一名；根据七麦数据，截至1月30日，DeepSeek在