银行行业深度报告：2024年银行资产负债安排收官回顾与2025年展望.docx

行银行

业

研

究银行2024年银行资产负债安排收官回顾与2025年展望

2025年02月12日

——行业深度报告

投资评级：看好（维持）刘呈祥（分析师）朱晓云（分析师）丁黄石（分析师）

liuchengxiang@zhuxiaoyun@dinghuangshi@

行业走势图证书编号：S0790523060002证书编号：S0790524070010证书编号：S0790524040004

资产端：扩表放缓、结构优化、流转加强

银行沪深

3002024年银行“以量补价”策略难持续，部分银行阶段性缩表，股份行资产增速

行38%

业29%较低，国有大行增加债券投资支撑扩表；资产结构上，同业资产：国股行份额收

深19%缩，主要是手工补息整改、存款脱媒导致资金稳定性减弱，带来流动性管理的需

度10%

报要；贷款：部分银行压降票据等低收益贷款，低价供给贷款行为减少，新增贷款

告0%的季节性波动减弱；金融投资：存量投资以国债、地方债配置为主，继续压降非

-10%

2024-022024-062024-10标。存量资产流转加强，尤其农商行处置AC账户投资产生的收益明显提高。

数据来源：聚源负债端：管控高息存款之年，存款脱媒与主动管理并存

2024年银行存款竞争压力突出，派生不足、分布不均。监管规范高息存款套利

相关研究报告的行为影响显著：（1）保险协议存款明确口径调整：保险资管资金应计入“同业

存款”科目；（）“手工补息”整改影响较大，约有万亿元的银行存款受到

《非银限息影响显著，按揭需求延续220

影响；（）非银存款纳入自律，影响货基存款万亿元，其中活期约万亿

修复—行业点评报告》-2025.1.2335.51.7

元，定期约万亿元。影响理财存款万亿元，推测其中活期存放约为万

《理财高增背后的投资转向与竞争加3.87.23

亿元，受新规落地影响，月大行非银存款明显加速流出。部分银行主动调整负

剧—理财2024