gm9.1 国际投资与中国企业走出去.ppt

内部化的动机（收益）：统一协调不同生产阶段的长期供需关系；差别价格；消除不确定性；内部划拔价格，逃避税负，转移资金，回避干预等等。内部化的成本：资源成本(即企业不能达到最优经营规模)；通讯成本；国际风险成本(即在东道国可能发生的损失)管理费用成本。内部转移价格通过直接投资形成市场内部化后的内部转移价格，是跨国公司体系内母公司与子公司、子公司与子公司之间进行内部交易时使用的一种价格。内部转移价格包括两种类型：一是有形产品的转移价格，例如，公司内部相互提供的设备、原材料和零部件等价格；二是无形产品的转移价格，例如，技术使用费、贷款利息、商标使用费、佣金、管理费等。转移价格一般不受市场供求关系的影响，是根据跨国公司的全球战略目标和谋求利润最大化原则确定的。国际生产折衷理论国际生产折衷理论又称国际生产综合理论。这一理论是在1970年代末由英国经济学家邓宁(Dunning)提出的，系统地反映在他的论文集《国际生产与多国企业》中。该理论认为，跨国公司的国际生产是由企业优势（所有权优势）、内部化优势和区位优势三组变量决定，这三组变量的不同组合决定着跨国公司在出口贸易、直接投资和许可证安排之间的选择，并决定各国跨国公司国际生产的类型、行业及地理分布。该理论试图对跨国公司的整个国际经济活动，诸如出口贸易、直接投资及技术转让等，作出统一的解释，因此属于跨国公司理论中的综合理论或一般理论。所有权优势内部化优势区位优势（Ｏ）（Ｉ）（Ｌ）对外直接投资***出口**无形资产转让*三优势模式可以兼顾解释商品出口、无形资产转让、对外直接投资三种方式。FDI宏观理论：边际产业扩张理论边际产业扩张理论是日本一桥大学教授小岛清（KKojima)提出的。1978年，小岛清在其代表作《对外直接投资》一书中系统地阐述了他的对外直接投资理论。该理论被称为“小岛清模型”。小岛清详细分析与比较了日本型对外直接投资与美国型对外直接投资的不同，指出了日本对外直接投资发展的独特道路。小岛清比较优势论的核心是：对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业，即边际产业开始，并依次进行。所谓边际产业，不仅包括已趋于比较劣势的劳动力密集部门，还可包括某些行业中装配或生产特定部件的劳动力密集的生产过程或部门。他认为国际贸易是按既定的比较成本进行的，而对外直接投资由于按照从趋于比较劣势的行业开始的原则，因此可以夯实投资国与东道国比较成本差距，不断形成新的互补格局。因此，他的理论将国际贸易与对外直接投资建立在共同的理论基础之上。有关发展中国家跨国公司

直接投资的理论1980s以来，随着发展中国家FDI的发展，有关发展中国家FDI的理论也相应得到发展。在这些理论中，影响较大的有邓宁的投资发展周期理论、威尔斯的小规模技术理论、拉奥的技术当地化理论以及坎特威尔的技术创新产业升级理论。邓宁的投资发展周期理论国际生产折衷理论在发展中国家的延伸。用人均GDP来解释发展中国家的对外直接投资地位。邓宁：随着一国经济发展，其净对外直接投资经历四阶段：第一阶段，工业化前阶段，人均GDP低于400美元：无吸引FDI的区位优势，亦无足够的所有权优势，FDI流入量和流出量都很少，净对外直接投资接近零；第二阶段，人均GDP约400—1500美元：相应的基础设施和政策体制等投资环境得以改进，FDI流入量大增，但本国企业的对外直接投资很有限，净对外直接投资为负；第三阶段，人均GDP约2000—4750美元：本国所有权优势日增，本国企业对外直接投资迅速发展，净对外直接投资开始上升。第四阶段，人均GDP约4750—5600美元：经济发展趋于成熟，国内企业的“OIL”结构使国际直接投资流出不断增加，最终超过国际直接投资的流入，净对外直接投资变为正。该理论以“OIL”模式为基础，从宏观角度考察了经济发展阶段对企业所有权优势的技术累积效果，具有较强的解释力。小规模技术理论美国经济学家威尔斯用发展中国家跨国公司的相对竞争优势来解释对外直接投资。威尔斯：发展国跨国公司母国的市场特征使其相对竞争优势主要来自低