现代企业资本运营第04章.pptVIP

股票上市的暂停与终止

股票上市公司有下列情形之一的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市：现代社会的公司在自身条件不够的时候如何上市——借壳上市和买壳上市。买壳上市，是非上市公司作为收购方通过协议方式或二级市场收购方式，获得壳公司的控股权。上市则一般是指非上市公司通过将主要资产注入到市值较低的上市公司中，得到该公司一定的控制权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。123两者区别不大，从具体操作的角度看，当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时，首先碰到的问题便是如何挑选理想的壳公司，一般来说，壳公司具有这样一些特征：即所处行业大多为夕阳行业，具体主营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损。4国美电器的借壳过程寻找壳公司，锁定香港上市公司-京华自动化；增发“公众股”，加强对壳公司的实际控制力度；第三步，明减暗增，逢低加注——不断增加股权；第四步，权衡利弊，先将地产装入壳中第三节债券市场融资江苏阳光是我国纺织服装业的领先企业，与很多传统纺织企业一样，这家公司也正处于转型过程之中，旗下阳光时尚服饰有限公司近3年来连锁店持续扩张，每家连锁店都需要租金、装潢投入、货品铺垫等综合性支出，需要相应的资金支持补充该公司及下属企业。在银根相对宽松的情况下，各银行可以保证一定的授信额度。但由于2011年银根相对紧缩，传统的信贷融资方式已无法满足企业的需求。况下，江苏阳光尝试以发行债务融资工具进行融资。公司董事长陈丽芬认为，债券融资具有稳定、受政策影响小的特点。此外，债券融资的融资规模大、融资时间长、利率低，还能为企业节约成本.123据悉，截至2011年底，农牧生产、农副产品加工、农业机械生产制造等各类“三农”企业发行债务融资工具募集资金2135.2亿元；节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等战略性新兴产业中，有221家企业在银行间市场发行了1.58万亿元债务融资工具。第三节债券市场融资概念：债务人依照法律手续发行的，向债权人承诺的按约定的利率和日期支付利息、偿还本金，从而明确债券债务关系的有价证券。01020304债券基本要素：发行人名称、面值、偿还期限、利率、价格。类型：记名债券和不记名债券;可转换债券和不可转换债券发行方式：私募发行——定向发行，面向少数特定投资者；公募发行——公开发行，由证券承销商组织承销面向广泛的社会投资者发行。冶有色公司债01有色金属集团控股有限公司于2010年经国家发改委批准发行7亿元、8年期的公司债，简称“10大冶有色债”。公司作为中国五大铜原料基地之一，通过发行公司债券募集资金，将资金主要投入国家产业政策鼓励的节能减排改造项目上，有利于公司贯彻执行国家产业政策，及时筹措资金满足公司重点项目建设需求。02券是采取固定的利率方式发行，发行利率为4.98%，加上承销费等发行费用，综合发行成本为5.19%，与同期基准利率6.14%相比还是有许多结余，尤其是目前国家连续加息的紧缩环境下，经济效益更加明显。03武汉城投中期票据武汉城投集团于今年3月份发行20亿元5年期无担保中期票据（商业承兑汇票）。公司公告称，募集资金中8亿元用于偿还银行借款；6亿元用于三环线东段和武汉二七长江大桥项目；另外6亿元补充公司本部以及子公司武汉水务、武汉燃气等流动资金。农业银行为本次发行的主承销商。

????湖北宜化公司债

????湖北宜化于2009年发行7亿元公司债，期限为10年，发行价格为每张人民币100元，采取网上向原无限售条件流通股股东优先配售、网上面向公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。其利率低于银行同期贷款利率，降低公司的融资成本，同时发行公司债也调整了公司长短期贷款比例，优化了公司负债结构。国债公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。债券种类企业债券

是指企业依照法定程序公开发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，我国企业债券发行工作由国家发改委牵头，会同人民银行和中国证监会采取条件核准制进行管理。公司债券

指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。在我国，公司债特指中国证监会核准的以上市公司作为发行主体，按照法定程序发行的期限在一年期以上的还本付息的有价证券。债务融资工具

中国人民银行规定的条件和程序，具有法人资格的非金融企业债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债务融资工具只对银行间市场机构投资人发行，发行利率或价格由企业和承销机构协商确定.第三节债券市场融资概念：发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分。分类：发行市场和流通市场场