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优点：凭据清楚，方法简单，计算精确，容易审查核计缺点：忽略资产盈利能力，技术进步，价格变化，无形资产帐面余额法：优点：充分体现资产增殖的效益，其价值对投资人的意义缺点：计算复杂，不确定因素多，推算的根据难以精确。现金流量法：优点：可从物质上体现市场价格的变化，技术进步，机会成本缺点：无法体现资产的无形价值和今后的盈利能力资产重置法：优点：方法简单，体现市场价值和行业竞争因素。缺点：很难找到恰当的企业和资产进行类比市场类比法：壹贰叁肆资产的评估对比分析怎样计算贴现率贴现率的意义贴现率的构成与测算资金的安全成本资金的机会成本资金的风险成本项目评估的效益指标在设定的贴现率的前提下，于统计期末获得的净现金值余额。财务净现值在财务净现值为零时的贴现率值。可视为动态的投资回报率。内部收益率从投资到位之日到现金流量现值累计成为正数之日的时间跨度。投资回收期010203投资效益预测01测算内部收益率是否高于资金成本；02测算项目产生现金流的能力和状况03投资决策判断04对比三项效益指标，择优投资05内部收益率指标的侧重点，06财务净现值指标的侧重点，07投资风险测算08盈亏平衡点测算09要素敏感性分析10现金流量表的作用010203金融投资者：买蛋卖鸡实业投资者：买鸡下蛋证券投资者：买鸡卖鸡以投资商务模式划分：不同层面的投资者种子资金：孵化科技成果风险资金：包装可行项目培育资金：开拓新兴市场成长资金：扩大经营规模公募资金：赎出私募资金以资本运营阶段划分不同层面的投资者四个角色，三权分立：投资基金的运营模式基金的投资者：基金股东基金的管理者：管理公司基金的保存者：托管银行基金的使用者：项目公司所有权与经营权分离：所有权分散，风险降低了经营权集中，操作专业化两权杠杆差，效率提高了规范化制衡，操作理性化01020304初创期：创始资金与股权分配培育期：二期融资与股权稀释成长期：三期融资与股权变化收获期：上市融资与增资扩股股权结构演变（实例）第一象限：外部权益融资01第二象限：外部信用融资02第三象限：内部权益融资03第四象限：内部信用融资04融资模式的优选排序信用融资：寅吃卯粮方式\来源买方卖方社会机构抵押融资质押融资信用融资项目融资担保融资条件融资其他方式01权益融资，砍腿换车；信用融资，寅吃卯粮；02金融租赁，借鸡生蛋；买方信贷，贸易补偿；03资产信托，表外融资；整合资源，空手套狼；04零存整取，蓄水滴灌；股权质押，典手借枪；05一夫二妻，一胎双子；市场孵化，凭奶认娘；06围点打援，以两搏斤，项目融资，画饼赊账；企业融资，战略战术有担保债券的分类及特点无担保债券的分类及特点可转换债券的分类及特点可赎回债券的分类及特点记名债券的分类及特点浮动利债券的分类及特点固定利债券的分类及特点不记名债券的分类及特点债务融资与债券品种投资项目的市场分析投资决策的四项原则参照体系的纵横坐标选择项目的三道门槛投资项目价格性能比标准的投资决策程序没有退路就没有安全尽职调查涉及的问题（三）投资决策风险与收益平衡01货币有时间成本02现金以流量计算03超额利润平均化04投资决策的四项原则产业前景朝阳或夕阳产业政府支持或限制国民经济增长点技术革新的后劲市场定位客户群体定位市场周期定位产业价值链定位核心竞争力定位团队素质是否相互理解是否执行力强是否团结合作是否稳定结构天时地利人和选择项目的三道门槛输入标题双指标评估模型，随身携带坐标输入标题输入标题输入标题刘易斯决策模型，大脑装上程序2要素加权量化表，心中揣着秤砣竞争性要素分析，信手掂来标尺143投资决策的工具方法决策程序：一看二问三估算技术论证：鸡蛋里面挑骨头资金监管：掐着水表拧龙头效益论证：借用风险称效益尽职调查：先脱衣服后上床投资决策的典型程序市场分析的基本模式需求总量统计预测市场增幅预测供求差额确定目标份额市场总量分析技术优势分析品牌优势分析资源优势分析管理优势分析竞争优劣分析客户群体定位性能价格定位价值链条定位市场周期定位市场定位分析叁贰壹资料统计法01概率交集法02边际效益法03参照类比法04水涨船高法05零和竞争法06市场分析的方法工具01龙头价值链在哪里？02短缺价值链在哪里？03核心竞争力在哪里？投资项目价值链分析没有流动就没有安全溢价转让股东