机器人和AI端侧驱动中国物联网模组巨头快速成长.pdf

广和通（300638.SZ）

目录

1、广和通：中国物联网模组巨头4

1.1广和通主业无线通信模块4

1.2汽车业务：海外市场剥离锐凌无线业务，国内市场依托远驰持续深耕5

1.3财务分析：营收规模随下游应用场景丰富快速增长6

2、机器人业务：深度布局开发平台，有望成为公司新增长极7

2.1具身智能人：广和通发布基于高通高算力芯片的具身智能机器人开发平台Fibot7

2.2割草机器人：智能模组SC126助力商用落地，与地瓜机器人深度合作8

3、AI模组业务：AI解决方案内置大模型，深度布局AI玩具、AI耳机、AI眼镜等硬件12

3.1广和通AI解决方案内置大模型，让玩具成为智慧伙伴12

3.2广和通发布FibocomAIStack，助力客户快速实现跨平台跨系统的端侧AI部署13

3.3广和通发布AIBuddy产品及解决方案，创新AI智能终端15

4、投资建议16

5、风险分析17

敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告

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图目录

图1：物联网产业链及架构4

图2：广和通公司主要产品5

图3：广和通2020-2024年前三季度营收及同比增速6

图4：广和通2020-2024年前三季度归母净利润及同比增速6

图5：广和通2020-2024年前三季度扣非后归母净利润及同比增速6

图6：广和通2020-2024年前三季度利润率情况6

图7：广和通具身智能机器人开发平台Fibot7

图8：广和通具身智能机器人开发平台Fibot8

图9：广和通智能模组SC126助力客户的割草机器人商用落地9

图10：广和通智能模组SC126助力客户的割草机器人商用落地10

图11：地瓜机器人与广和通深度合作10

图12：地瓜机器人CEO王丛现场发布旭日5机器人智能计算芯片11

图13：现场展示基于地瓜机器人智能计算芯片的广和通割草机解决方案11

图14：广和通AI玩具大模型解决方案12

图15：广和通AI玩具大模型解决方案12

图16：广和通FibocomAIStack13

图17：广和通FibocomAIStack端侧部署流程14

图18：广和通FibocomAIStack适合不同应用场景14

图19：广和通AIBuddy产品及解决方案15

图20：广和通AIBuddy产品及解决方案15

图21：广和通AIBuddy产品及解决方案16

表目录

表1：锐凌车载无线通信模组业务审计数据（单位：万元）6

表2：公司盈利预测与估值简表16

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

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1、广和通：中国物联网模组巨头

1.1广和通主业无线通信模块

广和通自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广

及其解决方案的应用拓展，在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技

术上形成了较强的研发实力，是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品

与方案提