现代企业制度的实现形式.pptVIP

资料：关于普通股票优先认购权当公司增资配股时，为保护老股东的权益，老股东具有优先认购权。老股东对优先认购权可以放弃或缴款认购，也可以出售认购权。认购新股权证价格（理论价格）P--股票市值与面值之差R--认购率例：某股票市价每股10元，面值1元，新股认购率为10:2，则：V=（10-1）×0.21+0.2=1.5元/(每股权证)4、股票的价值或价格股票的票面价值：即股票标明的金额。股票的帐面价值：即每股净值或每股净资产、每股权益公式=股东权益-优先股面值发行在外的普通股股数股票的市场价格：即股票在股票市场上买卖的价格，又称股票行市。公式（理论价格）=预期年股利银行存款利息率=RD股票的市场价格还受政治、经济、心理、人为投机等因素影响。1总的来说，资本市场有利于沟通国内及国际间长期资本流动，把实际储蓄转化为中长期资金，最终形成社会投资，通过融资活动配置社会闲散资金，把它们导向那些最有经济效率的用途上去，从而最大限度地推动经济发展。2资本市场的实质是资本所有者（提供者）与经营者（使用者）之间围绕资本的一种交易。实现资本与企业家的最好的结合。关键是形成对企业家的约束。3资本市场有效运行的要求资本所有者能把资本交给最需要又最有能力运营资本的人；有经营才能的人如何得到所需要的资本。资本的买卖过程也就是企业家的才能的买卖过程，资本供求的均衡实质上是企业家才能供求的均衡。1、股票市场的功能二、股票市场股票市场具体功能有：融资功能、资本定价功能、收入再分配功能、财富效应、为风险资本提供退出机制、完善企业治理和市场经济体制等功能。高新技术企业依赖股权融资与传统产业相比，高科技产业投资项目及其现金流的分布具有以下几个特性:预期收益高，风险或者说未来现金流的不确定性也很高；投资项目未来的资金需求难以预测；前期投入很大，长时间内可能不会有正的现金流回报。这些特点决定了高新技术企业会更多地依赖于股权融资。创业板快较低的市场进入壁垒能高新技术企业提供便利的融资渠道，也为风险资本提供了有利可图的退出方式。按收购股份数量分：全面收购、部分收购。01按收购方式分：协议收购（善意收购）、要约收购（强制收购）。02按收购支付方式分：现金收购、换股收购（可转让证券）、其他支付方式收购。03按收购方与被收购方的关系分：敌意收购、善意收购、随机收购(又称狗熊相抱，Bearhug)。04上市公司收购的形式：协议收购，如1995年日本五十铃和伊藤忠以协议方式购买北旅25%的股份。由合资公司控股上市公司，如米其林与轮胎橡胶建立合资公司，该公司收购轮胎橡胶核心业务和资产并控股。向外资定向增发B股，如1998年华新水泥增发B股使外资持股20%。收购上市公司的母公司，如香港德富公司收购香港运盛公司（运盛实业的母公司）成为运盛实业间接控股股东。外资并购模式有：4、外资收购中国上市公司模式二、资本经营资本经营的含义：指资本产权的主体以价值形态的资本为经营对象，通过调整、交易、优化重组等方式，以实现资本价值保值增殖的一系列市场行为。2、资本经营和一般生产经营的比较：二、资本经营共同点：目的都是实现价值增殖；资本经营包含资本物质形态的使用和调整，反映和影响商品、服务的结构变化，体现资本经营和一般生产经营的某种结合。不同点：经营内容和对象不同：生产经营关注的是向市场提供的物质产品和服务的种类、数量、质量等；资本经营主要着眼于价值化、证券化的资本。经营方式不同：生产经营主要使用的手段是技术进步、产品创新、提高效率和市场推广等；资本经营主要通过各种形式的资本结构调整、资本置换、资本交易、资本扩张与收缩等方式来优化资本。总之，资本经营更多依赖产权主体的明确、要素市场特别是资本市场和产权市场的存在，还要有一批有运筹资本能力、敢于冒险也善于规避风险、有创新精神和活力的资本经营者。经营的市场不同：生产经营依托商品或劳务市场，资本经营除企业内部的资本结构调整外，主要依托资本市场、产权市场来开展企业购井、股权转让和长期融资，此外也涉及外汇、期货、黄金市场的交易行为。收益和风险不同：一般生产经营的收益和风险并存，但其波动幅度较缓和，盈亏的升降过程持续时间较长；资本经营存在高收益和高风险，在短期内有可能使收益发生大幅度的迅速升跌。生产经营和资本经营的区别经营内容和对象经营方式经营的市场收益和风险生产经营物质产品和服务(种类、数量、质量)技术进步、产品创新、提高效率、市场推广商品或劳务市场收益和风险并存，波幅缓和资本经营价值化、证券化的资本资本结构调整、置换、交易、扩张与收缩资本结