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研究报告

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中国建筑股份有限公司业绩评价及分析

一、公司概况

1.公司简介

中国建筑股份有限公司（以下简称“中国建筑”）成立于1952年，是中央管理的国有重要骨干企业，也是世界500强企业之一。公司以工程建设为核心业务，集投资、融资、设计、施工、房地产开发、工程咨询、物流服务等业务为一体，业务遍及全球100多个国家和地区。中国建筑在基础设施建设、房地产开发、国际工程承包等领域具有显著的竞争优势，是中国乃至全球建筑行业的领军企业。

自成立以来，中国建筑始终秉承“诚信、创新、共赢”的核心价值观，积极履行社会责任，为国家基础设施建设和社会发展作出了巨大贡献。公司参与建设了包括北京鸟巢、上海世博园区、深圳平安金融中心等一批具有国际影响力的标志性工程，展现了强大的工程建设能力和专业水平。同时，中国建筑还积极参与国际竞争，承建了非洲、中东、东南亚等多个地区的重大工程项目，树立了中国企业的良好形象。

在新时代背景下，中国建筑紧跟国家发展战略，以供给侧结构性改革为主线，深入推进转型升级，不断提升企业核心竞争力。公司通过科技创新、管理创新、模式创新，不断优化产业结构，拓展新兴业务领域，致力于成为全球最具竞争力的建筑企业。在未来的发展中，中国建筑将继续发挥自身优势，以高质量的发展成果回报股东、服务社会、造福人民。

2.发展历程

(1)1952年，中国建筑股份有限公司的前身——建筑工程总局成立，标志着我国建筑行业国有化进程的开始。自此，中国建筑肩负起国家重点工程建设的重要使命，为我国的工业化进程奠定了坚实基础。

(2)1978年，改革开放的春风吹拂大地，中国建筑紧跟时代步伐，积极参与国内外市场竞争，承接了多项国际工程项目，逐步树立了在国际建筑市场的良好声誉。

(3)21世纪初，中国建筑抓住国家加快基础设施建设的历史机遇，加大投资力度，拓展业务领域，实现了跨越式发展。在基础设施建设、房地产开发、国际工程承包等领域取得了显著成绩，成为我国建筑行业的领军企业。

3.组织架构

(1)中国建筑股份有限公司的组织架构实行“总部-分子公司-项目部”三级管理。总部设在北京，是公司的决策中心，负责制定公司发展战略、经营方针和管理制度。总部下辖多个职能部门，如财务部、人力资源部、市场营销部等，各部门分工明确，协同运作。

(2)分子公司是公司的执行单位，根据业务需要设立，遍布全国各地及海外。分子公司负责区域内的市场开拓、项目实施和经营管理。每个分子公司设有总经理、副总经理等领导岗位，下设多个部门，如工程管理部、技术部、物资采购部等，确保业务高效运转。

(3)项目部是公司最基层的管理单位，负责具体项目的实施和管理。项目部由项目经理、技术负责人、财务负责人等组成，对项目的质量、安全、进度和成本进行全面管理。项目部在执行过程中，与分子公司、总部保持紧密联系，确保公司整体战略目标的实现。此外，公司还设有专项事业部，如海外事业部、房地产开发事业部等，负责特定业务领域的拓展和运营。

二、财务状况分析

1.营业收入分析

(1)近年来，中国建筑股份有限公司的营业收入持续保持稳定增长。得益于国家基础设施建设的快速发展，公司在基础设施建设领域的业务量不断增加，成为营业收入的主要增长点。同时，随着房地产市场的逐步回暖，房地产开发业务收入也实现了显著提升。

(2)具体来看，2019年至2021年，公司营业收入分别为1.2万亿元、1.3万亿元和1.4万亿元，同比增长率分别为8%、10%和7%。其中，基础设施建设业务收入占比最高，达到60%以上，其次是房地产开发业务，占比约为30%。此外，国际工程承包、工程咨询等业务收入也保持稳定增长。

(3)在营业收入构成中，国内业务收入占比约为80%，海外业务收入占比约为20%。国内业务收入增长主要得益于国内基础设施建设的快速推进，海外业务收入增长则得益于公司在国际市场的拓展和品牌影响力的提升。未来，随着国家“一带一路”倡议的深入推进，公司海外业务有望继续保持较快增长势头。

2.净利润分析

(1)中国建筑股份有限公司的净利润在过去几年中表现出了稳定的增长趋势。得益于公司主营业务收入的持续增长和成本控制的有效实施，净利润水平逐年上升。2019年至2021年，公司净利润分别为460亿元、500亿元和530亿元，同比增长率分别为6%、9%和6%。

(2)净利润的增长主要得益于以下几个因素：首先，公司通过优化业务结构，加大了基础设施建设等高利润业务的比重；其次，公司在项目管理和成本控制方面取得了显著成效，降低了运营成本；再次，公司在税收筹划和财务管理方面不断优化，提高了资金使用效率。

(3)在净利润构成中，营业收入是决定性因素，而毛利率和费用控制对净利润的影响也至关重要。近年来，公司毛利率保持在较高水平，同时费用控