政策分析-四次企业家座谈会背后的时点深意-华创证券[姚佩,丁炎晨]-20250217【14页】.docxVIP

证券研究报告

四次企业家座谈会背后的时点深意

2025年2月17日

证券分析师：姚佩证券分析师：丁炎晨执业编号：S0360522120004执业编号：S0360523070005邮箱：yaopei

证券分析师：姚佩

证券分析师：丁炎晨

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四次企业家座谈会背后的时点深意证券研究报告

?习近平总书记2月17日出席民营企业座谈会并发表重要讲话。

?会议要求扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施，并提出民营企业要加强自主创新，转变发展方式，不断提高企业质量、效益和核心竞争力。努力为推动科技创新、培育新质生产力、建设现代化产业体系、全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、保障和改善民生等多作贡献。

?习总书记4次出席企业家座谈会。此前三次分别为：2018年11月，强调民企是“自己人”，提振企业家信心；

2020年7月，强调助企纾困，补回疫情损失，加强核心技术攻关；2024年5月，为二十届三中全会做准备，强调深化改革，包括电力体制改革、发展风险投资、科技改造传统产业等。

?从发言企业的行业分布来看，或呈现出“国产替代→制造强国→体制改革→科技先锋”趋势。

?总书记出席企业家座谈会后一年市场大概率上行。从市场表现来看，总书记在企业家座谈会上的讲话有助于稳定政策预期，提振企业家信心，改善市场风险偏好。历史上三次总书记出席企业家座谈会后上证指数表现较强，一年内通常收获正收益。2018年11月、2020年7月会后一年民企业绩改善明显。

?企业家座谈会提振市场信心，会后社融信贷改善。2018年11月、2020年7月习近平总书记两次召开企业家座谈会，会后的半年内社融增速均出现明显上行，增强企业信心，宽货币向宽信用传导，实现全社会扩大投资再生产。

?会后行业表现：①2018年11月，明确国产替代，核心资产+TMT涨幅居前；②2020年7月，提升产业链供应链现代化水平，新能源优势产业；③2024年5月，独角兽企业政策落地，TMT领涨。

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1、2025年2月民企座谈会：科技创新、乡村振兴、区域发展、民生

证券研究报告

参会企业?

参会企业

?习近平总书记2月17日出席民营企业座谈会并发表重要讲话。会议要求扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施，包括破除依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的各种障碍；解决拖欠民营企业账款问题；强化执法监督等。

?此外，会议提出民营企业要加强自主创新，转变发展方式，不断提高企业质量、效益和核心竞争力。努力为推动科技创新、培育新质生产力、建设现代化产业体系、全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、保障和改善民生等多作贡献。

宁德时代、阿里巴巴、飞鹤乳业、正泰集团、宇树科技、新希望、华为、比亚迪、韦尔股份、小米、奇安信、腾讯等

宁德时代、阿里巴巴、飞鹤乳业、正泰集团、宇树科技、新希望、华为、比亚迪、韦尔股份、小米、奇安信、腾讯等

困难挑战是在改革发展、产业转型升级过程中出现的，

困难挑战

是在改革发展、产业转型升级过程中出现的，是局部的而不是整体的，是暂时的而不是长期的，是能够克服的而不是无解的

2025/2/17民企座谈会

2025/2/17民企座谈会

促进民营经济发展

持续推进基础设施竞争性领域向各类经营主体公平开放，继续下大气力解决民营企业融资难融资贵问题

着力解决拖欠民营企业账款问题

着力解决拖欠民营企业账款问题

强化执法监督；认真落实各项纾困政策

强化执法监督；认真落实各项纾困政策

进一步构建亲清政商关系

进一步构建亲清政商关系

民企责任感加强自主创新，转变发展方式，不断提高

民企责任感

加强自主创新，转变发展方式，不断提高企业质量、效益和核心竞争力

努力为

努力为推动科技创新、培育新质生产力、建设现代化产业体系、全面推进乡村振兴、促进区域协调发